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(二)港口、水运：未来继续保持快速增长
1.行业运行状况判断
2004年港口行业保持快速增长势头。前三季度，全国货物吞吐量、集装箱吞吐量同比分别增长25.7%、27.2%，见图7。
图7：我国港口累计货物吞吐量情况(资料来源：中国航贸网)
2004年前3季度水运各项价格指数大幅上升，使水运类上市公司获得了良好的运营环境，见图8。
图8：2004年前3季度水运各项价格指数大幅上升(资料来源：中国航贸网)
2.行业发展趋势预测
港口保持快速增长态势。港口目前的主要问题依然是专业化、大型化、深水化泊位不足，这导致供给紧张。在这种背景下，无论是集装箱港口还是散货港口，其增长主要取决于新增生产能力，随着国内港口新建和改扩建速度的加快，2005年港口吞吐量预计仍将有超过20%的高速增长。
水运价格维持高位。从运力需求看，2005年全球集装箱、原油和干散货运力需求将继续受中国因素驱动而持续增长。从运力供给看，由于新船交付期延长及老船拆解速度加快，全球运力供给保持适度增速。根据Clarksons预测，2005年全球运力需求增长10.5%，运力供给增长9.8%，供需缺口将使2005年全球各类水运价格指数继续维持在高位，水运行业上市公司将从中受益。
3.行业投资策略
长期看好港口行业。港口行业长期受益于国际贸易的快速增长，未来将继续保持快速发展势头。重点关注上港集箱(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)等产能扩张较快的上市公司。
把握行业周期特征投资水运行业。水运类上市公司也受益于贸易的迅速发展，但是运价和油价波动较为剧烈，其业绩的波动比港口大。我们重点关注中海发展(资讯 行情 论坛)等优势上市公司。
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