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至本周市场已连续第五周调整。周一承接上周跌势跳空下跌，周二最低1271点距前期低点1259点仅差12点，周三(12月22日)是冬至节气，当日大涨2%以上、收于1300点之上，周四再度跌破1300点，周五冲高回落。
自然界的变化对人类的生理、情绪、行为都有着潜移默化的影响，并会进而影响到股市的表现。对此不能简单地认为是神秘主义或者迷信，而应作为认识股市规律的途径之一
。例如，国外关于太阳黑子周期与股市周期的波动有很多统计和分析。投资大师江恩则对于二十四节气非常重视，认为二十四节气往往是股市重要的时间之窗。具体到冬至而言，冬至是一年中北半球夜晚最长的一天，此后阴极阳生，白昼逐渐变长。在股市上则对应着空多双方力量的此消彼长。如果第四季度股市比较低迷，冬至前后又处于相对比较低的位置的话，则往往是短期底部(不一定是中期底部)；如果在冬至出现小幅反弹的顶部，在应筑底的时候造顶，有违天和，则后市往往还会有一番寻底的过程。
回顾近几年冬至前后A股的走势，2002年12月在1400点区域展开反弹，23日见顶，冬至后见短顶而非短底，结果此后直至2003年1月6日1311点才见底；2003年岁末市场走势强劲，12月22日冬至当天市场突破盘局大涨3%以上，大盘股和科技网络股领涨，体现出了冬至这个“阴极阳生”的节气作为时间之窗的威力；2004年12月21日市场最低1271点接近前期低点，22日冬至当天再度大涨(周年纪念日)，领涨的也同样是大盘股和科技网络股；从节气角度来看近期有可能形成短底。
再综合其他市场分析方法，本周市场仍运行在914行情以来的大三角整理的顶端位置，尚未能明确突破方向。如果后市短期内不破1259点，能确认冬至附近为短期底的话，则市场仍可能在2005年一季度展开914以来的第二波上涨。 (华夏基金基金管理部)
债市年底前仍会保持弱势整理
本周国债小幅下跌，上证国债指数(资讯 行情 论坛)报收于95.48点，下跌0.06点，成交67亿元，比上一周略为减少1.4亿元。本周上证企业债指数上涨0.12%。
本周央行减小了回笼资金的力度，周二，200亿一年期票据收益率3.27%，比上周上升4个基点。50亿7天正回购利率1.63%，周四，50亿3个月票据收益率2.6648%，比上周大涨20个基点。
本周上证指数(资讯 行情 论坛)下跌0.4%，可转债出现连续下跌，天相转债指数下跌1.2%。
本周虽然央行减小了公开市场回笼货币的力度，但市场资金面仍然趋紧，交易所市场7天回购利率连续上升，周5最高到了4.7%，债市总体表现较弱，长期债轮番大幅跳水。
市场心态仍然比较谨慎，预计年底之前仍然会保持弱势整理。
(华夏基金固定收益部)
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