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A股已经是连续第五周下跌。受新股询价制度即将启动等多种因素的影响，本周股市延续跌势，股指在1271-1309点窄幅波动。本周初上证指数(资讯 行情 论坛)一度跌至1270点附近，再创“9.14行情”以来的新低，管理层马上召开了“积极稳妥发展资本市场”高级论坛，表示要解决影响市场发展深层次问题和结构性矛盾，并对所谓的“C股市场”问题进行澄清，市场信心获得短暂的支撑，周三股指重回到1300点之上，然而周四市场的普跌又将股指反弹终结，上证综指周五报收于1285点。从市场热点看，仍然集中在传媒、商业、日用化工、
计算机硬件等低价微利股上，大盘指标股表现分化，成交量继续减少。
市场外围资金仍然充裕，但关注点明显集中在一级市场。由于新股询价可能达到的估值水平以及对于二级市场的冲击的不确定性，在新股发行开启之前，增量资金不大可能重新加重持仓比例。下周是本年度最后一周，尽管在新股询价制度出台前，市场不大可能出现明显转机，不过年末机构普遍存在作帐心态，同时，年底结帐压力的高峰已经过去，而且近期钢铁、石化、交通运输等指标股止跌迹象比较明显，同时预计春季前大规模扩容的可能性不大，加之社保基金低位入市的利好消息对市场信心的提振，因此，我们认为短期内有效击破1250～1300点区域的可能性不大，大盘存在反弹机会。
目前市场普遍存在一种心态，即认为国内经济虽然处在一个稳步减速的过程中，但仍然保持了较高的景气程度，因此，企业的经营业绩可能比原先过于悲观的预期要好，从而为明年初的年报行情埋下伏笔。对于业绩预期，由于国内企业与国外情况的可比性不强，从过去的经验分析，即使明年经济维持较高景气度，业绩下滑状况目前仍很难估计，因此，我们对年报行情需要保持谨慎心态。海富通建议投资者在继续持有非周期性行业股票和瓶颈产业股票的同时，适当加大对业绩预期相对透明的周期类股票和主题类股票的投资比重，等待市场震荡探底带来的投资机会。退一步讲，目前蓝筹股的投资价值正日益凸现，如果市场出现破位下行，反而为中长线机构投资者提供不可多得的买点。(海富通基金管理公司供稿)
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