广发基金：股市将重新定位 可能出现断层或跳跃

　　新快报讯 广发基金公司日前发布2005年投资策略报告认为，2005年中国股市运行面临多重变量，其中最重要的政策变量是：市场出现根本性制度变化，如开始解决股权分置问题，则整体市场将经历一个重新定位的过程，市场运行可能出现断层或跳跃。涉及制度变迁的上市公司可能蕴涵重大的期权与投资机会。

　　广发基金判断，估值向三个维度发展：部分业绩良好、继续增长但被市场低估的股 票向上回归合理价位；部分持续成长、目前认为估值合理的股票因为业绩的自然增长而被机构长期持有和交易，甚至因为受到机构追逐而导致估值再上台阶；其他既没有改善也不能增长的股票被市场抛弃。市场整体估值水平将呈现出波动运行的特征，而均衡的估值水平由市场隐含的资本成本决定。

　　对于2005年投资机会的把握，广发基金认为，消费和服务将填补投资下降的空间，其改善的程度可能超出市场预期；可长期看好资源、垄断类股票，短期谨慎与区别对待煤电油运。3G牌照发放将催生科技股的投资热情，而估值方法的改变产生的投资机会，如过度下跌的周期类股票。另外，还应关注制度变迁、新股上市、并购重组带来的价值挖掘与价值发现。(记者 强燕)