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巨田基金推出的2005年投资策略报告认为——大盘蓝筹股将扎堆明年一级市场
本报讯 巨田基金在日前推出的2005年投资策略报告中表示，2005年的一级市场将是大盘蓝筹股的天下，拟上市的蓝筹股包括中石油、中国建设银行等一批大盘蓝筹股。初步估算，仅这些蓝筹股在内地的融资金额就将达到1500亿元人民币左右。巨田基金认为，蓝筹股的大规模发行有利于改善证券市场整体资产及盈利结构，使投资者获得了具有长期价值的投资
品，证券市场的整体投资价值也因此得以提升。
展望明年的市场环境，四大因素不容忽视：第一，自2001年以来的经济上升周期将继续，但是2005年经济增速将有所回落，预计GDP增速约为8.5%。第二，汇率制度变革是重要的影响因素：目前国内外宏观经济和金融形势强化了人民币升值压力，如果人民币升值将通过收入成本计价方式和资产负债计价方式影响上市公司的盈利。第三，在“国九条”所确定的证券市场制度化、市场化改革的主线下，针对股权分置问题，管理层将以保护流通股股东权益为基础，从市场的实际出发，推出对市场有积极意义的、可操作的方案，随着投资理念的成熟，投资者能够相对理性地面对这一问题；第四，在市场壁垒尚未消除之前就已产生消除壁垒的预期，在资本市场逐渐开放的进程中首先发生的是投资理念和证券估值的国际接轨：投资理念的国际接轨意味着对企业价值、持续增长和稳定回报的追求；估值方法的国际接轨意味着要坚持从公司价值评估的角度来对金融资产进行定价。
至于2005年的投资主题，该投资策略报告认为，基础行业类公司具有持续稳定增长的特性。基础行业主要指基础能源、公用事业、交通运输等行业，它们的周期性较弱，受宏观调控的影响有限。并且，基础行业内的大多数子行业未来仍将处于瓶颈状态，因此这些子行业的业绩仍将会保持稳定增长。
另外，在资源行业方面，稀缺性凸显其长期价值。自然资源的稀缺性是指资源的供给相对于需求在数量上的不足。从需求看，我国进入新型工业化阶段，资源消耗量很大。从供给看，我国整体呈现资源短缺态势，淡水、耕地和油气等战略资源的供应形势严峻，多数自然资源临近安全警戒。因此，资源的稀缺性决定了资源长期价值将不断提升，2005年重点关注的资源类公司包括：煤炭行业中具有资源优势的上市公司、旅游行业中的景区类上市公司和房地产行业中有大量土地储备的上市公司。(记者 窦彬)
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