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□本报记者 金烨
近期，以主题投资作为总体投资概念的开放式基金逐渐增多，并多以中国经济发展的趋势作为把握其投资大方向的依据，对此，中银国际基金投资总监苏淑敏表示，所谓主题投资，其主要特点在于它并不按照一般的行业划分方法来选择股票，而是按照“主题”来选择行业，从而通过发现经济体的长期发展趋势以及使这种发展趋势产生和持续的驱动因素，
进而将能够受惠的相关产业和上市公司纳入投资范围。
她表示，主题投资的内涵在于发现经济体长期发展趋势以及因此而衍生的投资机会。中银国际外方股东美林投资管理就曾积极采用主题投资的方法，成功推出了以主题投资为投资策略的“特别时机基金”，其主要包括欧洲、日本、美国以及全球特别时机基金。比方说，其中欧洲和日本特别时机基金的投资主题包涵了关于人口变迁和有关的消费结构的变化及全球经济整合带来的投资机会。从投资实践的角度看，积极性的主题投资一般能为投资者带来比指数更优的长线回报。比方说，截至今年10月31日，日本、欧洲、美国特别时机基金17年的累计总回报率分别为355.1%、452.1%、679.5%，均高出同期标准普尔相应地区相关指数回报率100个百分点。“环球特别时机基金”9年累计回报率为116.4%，而同期标普环球小盘公司回报率仅为44.9%。
据介绍，从具体的投资角度来说，中银中国基金在主题的选择方面，确定了4个投资的主题，其中包括全球分工与中国的工业化、消费升级、企业的重组变革、民营企业的崛起。由于中国工业化和居民可支配收入增长这两个趋势相当明显，选择工业化和消费升级这两个主题不难理解。企业的重组变革和民营企业的崛起这两个主题更有中国特色，能显示中国在现阶段经济发展的特点。对于由行业重组变革及民营企业的高速增长所可能带来的资本增值机会，通过实地调研，与公司高管进行直接的对话并实行对公司治理评估体系等方法，去进行相关的投资取舍的决定。
苏淑敏还表示，与欧美国家相比，中国基金市场仍处于一个初级的发展阶段。由于资本市场未能完全开放，国内投资工具，特别是对冲工具仍在发展中，因此，为投资产品的设计和开发带来一定的约束性。但是我们深信，随着国家一步一步的金融改革，随着市场的开放及包括国内庞大的民间及企业理财需要等日益成熟的内在条件，中国基金业在未来十年将会高速发展。毕竟，基金业的发展与资本市场的发展是息息相关的。而基金业资产管理业的壮大和成熟，亦是反映一个国家金融生态的成熟和稳定的路标。
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