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北京青年报： 单云
伊利股份曾是所有基金都看好的蓝筹股。即使不是重仓持有，也会拿一点货压仓底。伊利出事后，一些业内人士感叹：这就是基金的蓝筹陷阱———如果基本面相当差，如ST之流，基金持有的仓位就不会如此之重。正是这种各方面看上去都挺好的公司，基金才会对其集中持股。
某基金经理表示，银广夏等是老的蓝筹陷阱，那是造假账造出来的，新的蓝筹陷阱是指那些销售良好、品牌优越，但治理结构存在问题的公司。“伊利就是这样的公司。到商场一看，伊利的产品日期都是最近的，从一般的研究来看，多好的公司啊！真是越看越爱，但却忽视了治理结构层面的问题。”
业内人士对此反思说，以前在判断某一企业是否有投资价值时，过多地采用市盈率等财务指标来判断。今后对企业的估值，其治理结构指标应该比财务指标更重要。
也有业内人士指出，中国好的企业往往是能人企业，企业家对公司的影响举足轻重，在对企业的研究中，应更关注企业主要领导人的决策行
为和动机。“其实，中国股市的下跌，公司治理结构不合理也是个重要问题。”业内人士指出，“但是这实际上是很难察觉的，很多事情要不是公司内部人自己揭发，外面的人很难发现，看上去挺好，结果是个陷阱。”
也有相当多的人士对这种“新蓝筹(资讯 行情 论坛)陷阱”的说法不以为然。他们认为看企业主要是看基本面，只要基本面良好，即使遇到一些风波，也不一定会受到较大冲击。比如说，伊利股份(资讯 行情 论坛)此次在公司治理方面虽然出现了一些问题，但公司行业地位稳固，竞争力强，业绩波动小，具有很强的可持续发展能力。而且这种消费品行业，受宏观调控影响较小，因此即使投资价值打个折扣，但也具有较大的投资价值。
业内人士指出，与巨大的需求潜力相比，中国的“放心”股票相对短缺，在过去两年中，多数基金经理聚集于少数“放心股票”上，于是一度形成了所有基金高度趋同选股的所谓“核心资产”现象。而在基金越发越多之时，如果市场上可投资品种与之不能配套的话，那么我们的核心资产将进一步稀缺。
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