融通新蓝筹证券投资基金简介

　　【基金简介】

基金名称：	融通新蓝筹证券投资基金
基金简称：	融通新蓝筹
基金代码：	161601
单位面值：	人民币1.00元
基金类型：	契约型开放式
基金发起人：	融通基金管理有限公司
基金管理人：	融通基金管理有限公司
基金托管人：	中国建设银行
基金存续期：	不定期
基金发行起始日：	2002年8月15日
基金成立日：	2002年9月13日

　　【产品说明】

融通新蓝筹证券投资基金产品说明(概要)

项目	内　容
投资目标	◎ 组合投资，资本增值，为持有人获取长期稳定的投资收益
投资理念	◎ 证券投资的核心在于把握未来，业绩成长和价值低估是股价上涨的根本动力，本基金通过投资“新蓝筹”企业分享中国经济成长的硕果。“新蓝筹”企业是指处于成长阶段和成熟阶段早期，已经开始显现行业龙头风范，收益开始大幅度上升，具有核心竞争优势的成长型企业。
投资类型 投资策略	◎ 本基金为平衡型基金。 ◎ 在对市场趋势判断的前提下，重视仓位选择和行业配置，同时更重视基本面分析，强调通过基本面分析挖掘个股。 ◎ 在正常市场状况下，股票投资比例浮动范围：30-75%；债券投资比例浮动范围：20-55%，现金留存比例浮动范围：不低于5%。
选股标准	◎ 构建股票库： (1)主营业务收入增长率：三年平均大于6%或者GDP增长率 (2)息税前收益(EBIT)增长率：每一年度均大于0 (3)主营业务利润率：大于当年市场平均水平 (4)净资产收益率：大于6%或三年期银行存款基准利率 (5)资产负债率：剔除大于70%的公司
比较基准	◎ 股票投资部分的比较基准是“国泰君安指数”
产品风险	◎ 存在绝对收益率在某一阶段单边市场中逊色于某些单一风格基金的可能性 ◎ 上市公司的持续成长能力存在一定的不确定性，从而给基金投资的品种选择带来风险 ◎ 对宏观经济增长的预期发生偏差，可能造成入选新蓝筹股票的代表性不强、包容性不足的风险
风险控制工具	◎ 投资组合的VaR分析 ◎ 流动性分析与评价 ◎ 业绩的归因分析 ◎ 基于均值-方差分析的夏普测度、特雷诺指数、詹森指数

　　(一)投资目标

　　融通新蓝筹证券投资基金谋求资本增值，主要投资于处于成长阶段和成熟阶段早期的“新蓝筹”上市公司，通过组合投资，在充分控制风险的前提下实现基金净值的稳定增长，为基金持有人获取长期稳定的投资收益。

　　(二)投资理念

　　证券投资的核心在于把握未来，业绩成长和价值低估是股价上涨的根本动力，本基金通过投资“新蓝筹”企业分享中国经济成长的硕果。“新蓝筹”企业是指处于成长阶段和成熟阶段早期，已经开始显现行业龙头风范，收益开始大幅度上升，具有核心竞争优势的成长型企业。

　　(三)投资范围

　　本基金的投资范围仅限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。对“新蓝筹”企业的投资不少于股票资产的80%，同时将根据市场状况调整投资组合，把握投资机会，实现组合的进一步优化。

　　(四)投资对象和选股标准

　　债券投资。本基金可投资于国债、金融债和企业债(包括可转债)，以分散风险以及调节投资于股票可能带来的收益波动，使得基金收益表现更加稳定；同时满足基金资产对流动性的要求。

　　股票投资。主要投资于“新蓝筹”企业。“新蓝筹”企业并非蓝筹企业，而是指具备潜质并有望成长为蓝筹的企业，具体而言，“新蓝筹”企业指的是处于成长阶段和成熟阶段早期，已经开始显现出行业龙头风范，收益开始大幅度上升，具有核心竞争优势的成长型企业。因此，新蓝筹企业的选择体现在如下两个方面：

　　一方面，从行业或者企业生命周期的角度而言，“新蓝筹”企业指的是处于成长阶段和成熟阶段早期的企业。此时企业的成长能力、盈利能力均较好。

　　另一方面，根据企业竞争理论来评判企业的核心竞争力。即评判企业在战略规划、管理水平、关键技术、作业流程、主导产品、人力资源等方面是否具备竞争优势，以促使企业持续成长，在竞争的过程中保持高水平的盈利能力。

　　企业成长过程以及“新蓝筹”阶段的示意图如下：

　　

　　“新蓝筹”企业的特征为：

　　(1)行业发展状况良好，企业处于成长阶段或成熟阶段的早期，企业经营在相对稳健的同时能够保持较高的持续成长能力；

　　(2)企业成长性较好，市场竞争能力强，主营业务收入、主营业务利润、息税前收益保持较高的成长性；

　　(3)企业盈利能力较强，主营业务盈利水平较高；财务管理能力较强，现金收支安排有序，资产盈利水平较高；

　　(4)企业财务状况良好，具备一定的规模优势和较好的抗风险能力；

　　(5)企业在管理制度、产品开发、技术进步方面具有相当的核心竞争优势，有良好的市场知名度和较好的品牌效应，处于行业龙头地位；

　　(6)企业管理层开拓进取，具备企业家素质，建立了科学的管理和组织架构。

　　结合“新蓝筹”的有关定义、特征，我们在建立数理测算模型、构建股票库所选择使用的核心财务指标及其数值区间为：

　　(1)主营业务收入增长率：三年平均大于6%或者GDP增长率

　　(2)息税前收益(EBIT)增长率：每一年度均大于0

　　(3)主营业务利润率：大于当年市场平均水平

　　(4)净资产收益率：大于6%或者三年期银行存款基准利率

　　(5)资产负债率：剔除大于70%的公司

　　(五)投资类型和投资策略

　　本基金为平衡型基金。

　　在对市场趋势判断的前提下，重视仓位选择和行业配置，同时更重视基本面分析，强调通过基本面分析挖掘个股。在正常市场状况下，股票投资比例浮动范围：30～75%；债券投资比例浮动范围：20～55%，现金留存比例浮动范围：不低于5%。

　　1、资产配置。贯彻“自上而下”的投资策略，结合宏观经济状况、资本市场的运行周期确定风险收益互补的股票资产和债券资产的投资比例。

　　2、行业资产配置。在“新蓝筹”投资理念的指导下，通过对宏观经济、行业经济的把握以及对行业运行周期的认识，确定股票资产在不同行业的投资比例。

　　3、债券选择。分析利率走势和发行人的基本素质，综合考虑利率变动对不同债券品种的影响、各品种的收益率水平、期限结构、信用风险大小、市场流动性因素；另一方面考虑宏观经济数据，包括通货膨胀率、商品价格和GDP增长等因素。

　　4、股票选择。股票投资中将以“新蓝筹”资本增值型投资为主导，把企业的未来成长能力作为选择投资对象的最核心标准。致力于建立完善的数理统计体系，利用数理分析方法检验不同的投资方法和投资思路，对市场运行特征进行跟踪，确保基金投资决策的科学性。同时重视对趋势的把握，顺势而为，灵活操作。

　　(六)业绩比较基准

　　基金股票投资的业绩比较基准是“国泰君安指数”。

　　(七)产品风险以及风险控制

　　1、本基金在投资风格上属于平衡型基金产品，平衡型基金的产品虽然在风险调整后收益指标方面具有长期优势，但也存在其绝对收益率在某一阶段单边市场中逊色于某些单一风格基金的可能性。风险防范措施：基金管理人将发挥专业研究与理财优势，正确预期市场发展趋势，积极调整价值成长资产配置比例，将这一风险最小化。

　　2、品种选择风险。融通新蓝筹证券投资基金的主要投资对象为处于企业成长期或成熟期早期的上市公司股票，由于中国经济发展正处在转型期，企业发展的宏观环境以及行业背景变化较大，因此处于这一特定阶段的上市公司的持续成长能力存在一定的不确定性，从而给基金投资的品种选择带来风险。风险防范措施：进一步完善数理统计体系，加强对上市公司基本面的研究，提高对公司未来发展战略、轨迹及可能的经营业绩预测的准确性。

　　3、本基金对新蓝筹品种的定义及选择是建立在中国经济中长期持续稳定增长以及这种增长的不均衡性基础之上的，如果在未来某一特定阶段内，这一预期发生了不稳定偏差，可能造成入选新蓝筹股票的代表性不强、包容性不足的风险。风险防范措施：加强宏观经济研究与预测能力，积极调整基金投资策略。

　　针对上述特定产品风险，在投资组合的构建之后，风险管理小组将协助基金经理定期测量和检查证券组合的风险大小，分析组合的风险收益特征并评价组合的业绩表现，同时也将对基金在市场的整体表现进行分析。如果业绩评价结果不能满足既定的要求，将重新评估资产配置策略，调整所构建的证券组合，从而达到降低风险、提高组合收益水平的目的。

　　投资组合的收益/风险状况评价包括如下几个方面：

　　1、投资组合的VaR分析。

　　股票投资组合的VAR模型基于股票历史交易数据进行计算，基金管理人确定了两种方法及多项技术，主要是协方差法和历史模拟法。我们设定，对于30～50亿的预计总资产组合，监控总资产组合风险的预警线为：

　　(1)基金净值1天的VaR值是1.71～2.85亿；

　　(2)对于变动中的基金净值，再设定一个动态VaR值是基金即时净值的4%。

　　如果构建的股票加债券组合VaR值超过上述任何一条预警线，则风险控制小组就要发出预警信号。如果实际亏损超过上述任何一条预警线，风险控制小组也要发出预警信号。

　　2、基金的流动性分析和评价。

　　以十日移动平均成交量衡量基金资产中单只证券的中期流动性，以三日移动平均成交量衡量短期流动性；以冲击成本比率衡量单只证券在一日内变现的成本。

　　3、业绩的归因分析；

　　4、基于均值-方差分析的夏普测度、特雷诺指数、詹森指数；

　　【基金经理】

融通新蓝筹基金经理：刘模林先生，1969年出生，华中理工大学机械工程硕士。具有十年证券从业经验，曾任武汉市信托投资公司证券总部研究部经理、花桥证券营业部经理；融通基金管理有限公司研究策划部策略和行业研究员、总监、机构理财部总监。现同时担任基金通宝基金经理。

　　【费率结构】

前端认购费率	为认购金额的 1%，超过 1 亿元以上部分免收认购费。
前端申购费率	申购金额(M)	前端申购费率
	M ＜ 100 万元	1.5%
	100 万元≤ M ＜ 1000 万元	1.2%
	1000 万元≤ M ≤ 1 亿元	1.0%
	M ＞ 1 亿元	100 万元
后端申购费率	份额持有时间(T)	后端申购费率
	T ＜ 1 年	1.6%
	1 年≤ T ＜ 2 年	1.2%
	2 年≤ T ＜ 3 年	0.8%
	3 年≤ T ＜ 4 年	0.4%
	T ≥ 4 年	0
赎回费率	为赎回金额的 0.5%，最低 5 元。

　　【分红情况】

权益登记日	登记日基金份额净值(元)	每十份基金分配红利金额(元)
2004年4月1日	1.0961	0.35
2004年2月13日	1.0916	0.45
2004年1月14日	1.1158	0.3
2003年12月22日	1.0523	0.15
2003年6月25日	1.0003	0.17
2003年4月28日	1.0177	0.32
2003年3月14日	1.0081	0.11
每十份基金分配红利总额：1.85元

　　【投资意向调查】

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