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晨报记者 范恩洁
杨先生最近刚刚在工商银行开了基金户头，准备买入华安现金富利，却听说一项有关货币基金的“新规”就要出台。他有些困惑：据说新规颁布后，货币基金的收益率会下降。那投资货币基金还有没有机会？
基金操作将规范
这项新规就是《货币市场基金投资、估值等相关活动实施细则(试行)》，目前正处于征求意见阶段。该细则主要内容大致有四：
一是限制组合剩余期限。货币基金在每个交易日的投资组合，其剩余期限不得超过180天。而按照现行规定，虽有180天限制，却没有具体要求每个交易日都能满足。一般讲，货币基金剩余期限越长，收益越高，所以一些基金利用法定信息披露时点之间的空档，突破界限拉长剩余期限，已成业内公开秘密；
二是限制放大操作。计算投资组合平均剩余期限，应以基金净资产为权重，而不是总资产。由于净资产将负债剔除，这一计算口径的改变，意味着将对货币基金利用回购杠杆放大操作的行为进行抑制；
三是挤压估值水分。要求基金按照“摊余成本法”和“影子定价”估值。如偏离度大于等于0.5%，应发布临时公告。这样缩小了货币基金按成本和按市价计算净值之间的差距；
四是规范信息披露。尤其是在收益率上，如果其偏离上一开放日收益率30%以上(含30%)，基金应对投资者作出解释。而在基金年度报告和半年度报告中，还须披露报告期内收益率出现此类异常波动的次数、时间及原因。
收益差距会缩小
最近，货币基金表现令人刮目，7只基金甚至一度齐齐突破3%的7日年化收益率。新规之下，杨先生的担心有否有道理，不妨听听业内人士的说法。
记者日前采访时，多位货币基金经理表示，新规出台只是意味着未来货币基金的操作将更透明，在安全性、流动性上会有所强化。由于规范运作，过去的“擦边球”空间缩小，货币基金之间的同质性也将加强，收益率差距会缩小。当然在风险降低的情况下，货币基金的收益率理性回归也是应有之义。业内人士预计，未来货币基金较难在较长时间保持3%以上的收益率。
“准储蓄”这样投资
其实在新规之下，投资货币基金更安全。收益率有所下降后，货币基金跟储蓄的特点越来越接近。了解后再看要否投资货币基金，就有初步判断了。
首先分析手中的钱如能放一两年时间，不妨考虑货币基金。就算收益有所下降，但超过1年期银行存款利率应是不难，何况它还能像活期一样比较方便回购；其次可考虑新发的货币基金。因为升息后，老基金有部分资产处于升息前的周期，相对而言，新基金属于“轻装上阵”；最后，考虑你的最方便。未来货币基金同质性加强，收益差距缩小，选择最方便申购赎回的基金(如其代销行与自己的工资银行卡相同，或者网上交易便捷等等)，应该是现在就准备的一项功课。
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