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上证50(资讯 行情 论坛)ETF的变现方式有两种：1.因为ETF在上交所挂牌交易，故投资人可以直接在二级市场上把ETF卖掉变现。2.因为ETF可赎回变成一揽子股票，故投资人也可以把ETF赎回变成一揽子股票，然后在二级市场上把股票卖掉变现。
ETF的流通性不存在太大问题，这主要是由其首发规模和套利机制所决定的。
据华夏基金管理公司保守估计，ETF的首发规模至少为70亿元，按上交所2003年股票年换手率304.1%计算，ETF发行后的单日成交量至少为9545万元(全年220个交易日)，如此大的成交量，是单只股票甚或任何一只基金都无法比拟的，因此，首发规模大是ETF保持良好流通性的前提之一。
因为ETF存在套利机制，如果有投资者在二级市场上大量抛售ETF导致其投资价值被低估时，就会有投资者入市买入套利。其套利方法为，当ETF投资价值被低估时，投资者可买入ETF并立即换成一揽子股票，然后把股票在二级市场上出售套利。正是因为ETF存在套利机制，所以ETF在二级市场不会存在折价交易或卖不出去的问题。
ETF的封闭期为1～3个月，封闭期是华夏基金管理公司复制上证50的标准化过程。据统计，若ETF的现金认购比率为60%，首发规模为70亿元，则上证50在封闭期后的上涨幅度至少为1.7471%。
(北京证券 杨子林)
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