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今年，基金的整体表现优于市场平均水平。据统计，截至12月10日，仅有一家净值增长率低于大盘，而全部开放式基金净值增长率均超过了市场水平。在近两年股价结构持续分化的市场环境下，与“二八”和“一九”现象下股市投资的风险收益水平相比，投资于基金的优势是显而易见的。
华泰证券研究所庄虔华和杨荣仁所做的报告显示，基金在弱势下的胜出，主要得益
于价值理念的不懈推进。在2004年价值投资占主导地位的情况下，基金才成为最大的受益者，净值增长率高于同期大盘约10个百分点。由于机构投资者的继续扩大，价值理念的主导地位将继续强化，因此，基金业绩表现的优势存在维持下去的市场环境。
2004年，尽管分红基金家数占基金总数比例出现下降，但分红基金的平均分红收益率始终高于银行储蓄。在2004年的调整市中，虽然年终分红刚刚开始，但平均分红收益率已接近6%。
但是，不同基金间表现差异较大，基金组织形式和板块归属均会对其业绩回报产生影响。开放式与封闭式基金净值增长相近，投资回报悬殊。
虽然净值增长水平相近，但是与封闭式基金相比，开放式基金更热衷于分红。2004年有分红的封闭式基金家数占当年有分红基金和封闭式基金总家数的比例分别为6.56%和7.41%，2003年的这两个比例分别为14.28%和12.96%。考虑到封闭式基金年终分红尚未开始，2004年的比例统计有低估，但从近两年的总体情况看，封闭式基金的分红优势不如开放式基金。这种差别的主要原因在于组织模式的不同，净值增长所导致的赎回压力和竞争压力的日趋激烈，是开放式基金频繁分红的内在动力：与其高净值的被赎回，不如主动送利保持基金份额的稳定。
而开放式基金中，不同类型表现相差也较大。偏股型和平衡型基金的净值增长水平明显高于其他基金和指数涨幅，在大盘持续下跌的2004年，仍然保持了适度增长。而偏债型和债券型基金则明显逊色，2004年虽优于指数，但并未摆脱净值缩水的结果。
从分红情况看，无论从分红家数所占比例、单家基金最高分红次数、最高分红收益率，还是从平均分红收益率看，偏股型基金均拔头筹，其次是平衡型基金。2004年虽然大盘整体情况欠佳，但偏股型基金中仍有分红收益率超过10%的基金，平均分红收益率也远超过银行储蓄。债券型基金收益今年有很大增长，单只基金收益率也有超过10%的，但平均分红收益率仍为最低。总体看，股票型基金投资仍是保值增值的有效手段。
统计发现，基金业绩优势很难保持。2000年净值增长前十名基金中只有基金安顺(资讯 行情 论坛)和基金安信(资讯 行情 论坛)保留在2001年的前十名中，2001年、2002年、2003年的这一数据分别为2、3、3只，在2000年至2004年的短短5年内，竟无一只基金的净值增长能持续保持在前十名的系列内。分红水平的排名变化也很大，1999年分红收益率前十名基金中有7只延续到下一年，2000年仅3只，而此后的几年内只有大成价值基金将去年前十名保持到今年。这种业绩回报也表明目前国内的基金市场尚不成熟，还没有崛起经得住市场考验的龙头基金。
(商报记者 傅乐乐)
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