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高折价 分红预期 封转开猜想
封闭式基金掀起独立行情
□ 特约撰稿人 刘藉仁
上周基金市场呈现出较强的抗跌性和独立性。上证基金指数以875.61点低开，盘中最低下探874.09点，最高上攀888.23点，最终报收于882.24点，涨0.40%。深证基金指数以774.54点开盘，最终报收于778.06点，涨0.31%。成交量有所放大，两市全周共成交6.399亿元。54只封闭式基金中仅有不到两成的品种以绿盘报收。其中，基金裕泽(资讯 行情 论坛)、基金裕元(资讯 行情 论坛)、基金安瑞(资讯 行情 论坛)、基金景业(资讯 行情 论坛)、基金科讯(资讯 行情 论坛)、基金景博(资讯 行情 论坛)、基金金盛(资讯 行情 论坛)、基金安久(资讯 行情 论坛)、基金隆元(资讯 行情 论坛)等品种表现突出，涨幅靠前。
自2000年6月9日上证基金指数正式发布以来，四年多的时间里，其走势与大盘如出一辙。2000年下半年至2001年中期，在大牛市的背景下，上证基金指数一路凯歌高奏，由开盘时的1000点，猛涨至1367.36点，涨幅达到了36.7%。随后在大盘漫漫跌途的影响下，基金指数也步步走低。尽管基金指数与大盘有着极高的相关度，但我们从中也发现近两年其也偶有较为独立的表现。
由于受“首次公开发行股票试行询价制度正式公布，并将于2005年1月1日正式施行”消息的影响，自上周开始，大盘出现了连续的调整。上证综合指数(资讯 行情 论坛)由1340.36点一路下挫，盘中千三关口三度被破，最低探至1288.23点，截至周五仅报收于1290.49点。在基础市场持续低迷的同时，我们看到，封闭式基金市场再度表现出较为独立的走势，上证基金指数保持了向上攀升的态势。54只基金品种也是涨多跌少，同时成交量稳步放大，综合看来封闭式基金市场表现出一片活跃的态势。对此，我们认为主要受到了：高折价、分红预期、LOF基金上市等综合因素的影响。
今年以来封闭式基金的折价率不断攀升，令投资者蒙受了极大的损失。根据统计，目前54只封闭式基金的简单算术平均折价率为28.7528%。截至12月10日，仅有基金兴业(资讯 行情 论坛)、基金兴科(资讯 行情 论坛)、基金同智(资讯 行情 论坛)三只基金的折价率处于20%以下；有20只基金的折价率仍维持在35%以上的高位。年终分红被看做是对投资者最好的补偿。根据对54只封闭式基金的半年报可分配利润数据的统计显示，其简单算术平均值达到了0.0252元每基金单位，其中有超过七成的基金品种其中期的可分配利润为正。基金融鑫(资讯 行情 论坛)以0.1748元的优异业绩位居榜首。从目前基金的净值表现来看，也保持了稳中有升的态势。尽管下半年基础市场的走势出现持续的低迷，但封闭式基金的单位净值表现还是明显强于市场的整体表现。截止到12月10日，54只封闭式基金的单位净值较6月30日平均升水2.3721%。其中，基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金同德(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)表现最为突出，半年来的净值涨幅分别达到了15.96%、12.69%和10.8%。此外，我国首只LOF——南方积极配置基金将于20日正式在深交所上市交易并开放申购赎回业务更是为该市场的逆势上扬增添了积极的力量。作为深交所今年推出的创新品种之一，LOF基金的成功发行和上市交易为探索一条成功的“封转开”之路起到了积极的作用。
本次基金的强势表现，具有较强的价值推动型特征，因此行情还具有一定的持续性。后市建议投资者可根据不同的风险偏好，选择投资品种。
一、“分红”品种——“稳健型”投资者
基金融鑫：该基金在今年延续了2003年的良好表现，截止到12月10日其单位净值达到了1.1983元，而其中期未分配利润也高达0.1748元。该基金所重仓持有的上海机场(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等物流运输类个股处于景气周期中，后市有望继续攀升。
基金科汇、基金科翔：科系基金今年的表现更加突出，基金科汇更有望成为2004年封闭式基金中“新科状元”。从目前该系基金的表现来看，强势有望延续。
基金金盛、基金裕元、基金同智、基金裕泽等品种目前都具有高净值的特征，分红潜力较佳。
二、“高折价”品种——“积极型”投资者
基金同益(资讯 行情 论坛)，该基金截止到12月10日的折价率高达37.73%。从盘面表现看，近来呈现出小幅横盘整理的态势，成交量有明显放大，有资金介入迹象。
基金银丰(资讯 行情 论坛)，该基金是市场中唯一一只在基金合约中明确含有“封转开”条款的品种。目前其折价率为32.34%，后市一旦出现“封转开”的可能，其成功性较高。
三、“低价”品种——“风险型”投资者
基金景福(资讯 行情 论坛)，该基金绝对价位低，截止到上周五仅为0.587元，并且其具有极高的折价率，为36.81%。近来走势平稳，成交量有所放大。
基金裕隆(资讯 行情 论坛)，属“博时系”，该基金重仓持有的上海汽车(资讯 行情 论坛)、一汽轿车(资讯 行情 论坛)等品种有活跃的迹象。截止12月10日，基金裕隆的单位净值为0.9935元，折价率37.59%，上周五报收于0.616元，后市具有一定的市场机会。
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