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营销效果大打折扣、机构投资者分红要求降低、业绩表现不尽如人意——
三大因素导致基金分红热情减退
□ 本报记者 孔立敏
临近岁末，基金投资者往往会对自己辛苦一年的投资回报做一个盘点，因此基金分红又成为一个热门话题。2004年股市行情虽然比较低迷，但基金分红却可以说是一个丰收年。截至目前，2004年基金分红达到65亿，为仅次于2001年的历史第二高点。不过，我们也注意到，今年下半年以来，分红作为一种促进开放式基金发行的营销手段，效果大不如前，基金公司的分红热情也随之下降。
近60只基金具分红潜力
众所周知，目前基金的投资者当中，有大量类似保险公司、财务公司这样的机构投资者。这些机构投资者的相关投资部门有年终对投资回报的考核，普通投资者到年底也往往希望对一年的投资做一个总结。因此，每到年底，基金公司也都会面临分红压力。
我们可以按照对基金分红能力的最低要求，来大致测算一下封闭式基金和开放式基金的分红潜力。按照现行的基金分红政策，基金符合分红条件的最低要求是基金单位净值必须在1元钱以上，而且必须有正的实现收益。按照这个最低标准，我们可以大致推算出目前存在分红潜力的基金数量。封闭式基金按照12月10日的净值统计，有分红潜力的基金为27只，单位净值最高的3个封闭式基金为科汇、科翔、科瑞，均为易方达旗下的基金。开放式基金按照12月15日净值统计，有分红潜力的基金为28只，单位净值最高的3个开放式基金为方达增长、博时价值、嘉实增长。
下半年基金分红热情下降
去年以及今年上半年是基金公司分红热情最高的一段时间，尤其是开放式基金分红的频率以及份额都不断上升。这主要是由于两个原因造成的，一个是由于基金公司为了减少开放式基金的赎回压力，往往在开放式基金的单位净值超过面值一定幅度之后就马上分红；另一个原因则往往是为了配合基金公司新发行产品的营销，往往在新基金发行期，基金公司采取分红战术来吸引投资者的眼球。
但是我们可以发现这样一个现象，即今年下半年以来，基金的分红明显减少，而且近期新发行开放式基金的分红政策也出现了一些变化。已有多只新发基金将年度总体分红比例约定调低，像嘉实浦安保本混合基金只有20%，易方达积极成长基金为30%，南方基金配置基金、天治品质优选基金、大成精选基金为50%，而以前的基金很多规定年度总体分红比例为90%以上。
三因素影响基金分红积极性
基金公司的分红热情开始下降，这主要是由于市场发生了一些新的变化。据业内人士介绍，把基金分红作为一种营销手段，效果越来越差。投资者对基金公司的分红兴趣降低。因为，不少基金在分红以后又重新跌破面值，而且由于股市持续低迷，投资者对市场的整体投资信心不足，而这并不是基金几次分红所能解决的。
与此同时，以前基金的机构投资者往往由于年底做账的需要，给基金公司施加分红压力。随着交易成本大幅降低，基金机构投资者的这种要求也不如以往强烈。据了解，由于很多基金公司在实际的申购、赎回中给机构投资者很大的优惠，甚至有申购、赎回费全免的现象。因此，机构投资者的交易成本特别低，他们可以不通过分红的形式而通过赎回的形式在年底之前实现投资收益。此外，今年证券市场的持续低迷使得基金的分红能力不断下降，这是基金公司分红热情下降的另一个重要因素。
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