11月睿信中国基金评级：基金销售告别靠天吃饭

http://finance.sina.com.cn 2004年12月19日 23:10 《经济》杂志

　　睿信基金评级结果注释：

　　1、睿信基金评级所用数据均为可获得的公开数据，选取具有一年以上有效历史数据的基金予以评级，以避免短期业绩的影响。

　　2、睿信综合评级结果最好的10%为5 星级基金，其次的25%为4 星级，再次的30%为3星级，再次的25%为2 星级，最后的10%为1 星级。

　　3、基金规模一栏中，凡涉及开放式基金，其截止日期为2004年9月30日。

　　4、波动性一栏中，排名越靠前表示基金业绩越稳定，风险相对较小。

　　5、成立日期一栏中，前四位数字表示年度，后两位数字表示月份。

　　6、年度化累计收益率是依据基金自成立以来，到评级日期为止的时间段内的累计收益率进行年度化转换而得。该指标的一个假设是基金持有人将所得分红均用于再投资。

　　7、基金评级均为对基金历史业绩的客观概括，与未来表现存在一定的相关性，但并不能完全预测基金未来的业绩。睿信基金评级结果仅供参考，投资者据此操作睿信不负担责任。

　　评论：基金销售告别“靠天吃饭”

　　近两年来基金销售多“靠天吃饭”，市场行情好时投资者积极认购，市场低迷时想说服投资者购买新基金则颇伤脑筋。其背后原因数不胜数，本期评级仅列举两条：其一，基金产品发行权不在基金管理公司手中；其二，投资者购买新基金没有历史业绩可供参考，无法判断基金经理的投资才能，把钱交给自己不甚了解的人去管理将面临很大风险。

　　针对第一点，应逐步把产品发行权下放基金管理公司。另外可以探索“新发基金试运行”机制的可行性，也被称为“基金孵化”，是指面向特定投资者(非社会公众投资者)试探性的推出一些新基金，以测试市场反应与基金经理投资能力，若效果良好再正式对社会公众投资者开放。通过这种基金试运行的方式，投资者购买“新基金”的风险相对降低。

　　针对第二点，不少公司开始在认购费上开动脑筋，如同百货公司的打折促销，采取调整基金申购费率、赎回费的措施刺激销售。其实，不涉及管理费的变革还只是比较表面的竞争。基金管理费本质上投资者愿意为基金管理公司提供的资产管理服务而支付的价格，因此基金管理公司根据市场定位开发合理并具竞争力的费率结构尚有许多细致的工作。

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