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□晨报 记者范恩洁 刘志飞
临近年底，基金公司们一边在盘点今年收成，一边也不忘展望明年光景。如何把握2005年投资机会？且听基金经理细说策略。
明年行情转好
对于明年行情，虽然基金经理们没有绝对乐观的预期，但不约而同表示“应该比今年要好”。尤其是宏观调控方面，可能会有适度的放松。
易方达投资总监江作良分析，现在大盘的指数已经很低，即使下跌，空间也不大，明年的大盘走势应该会比今年好。
国联安基金投资总监钱华表示，目前市场处于风险较小的区域，明年应进一步提高股票仓位，而股票两极分化和新股恢复发行将是2005年投资的重点。
中银中国基金经理苏淑敏对于明年走势则保持“审慎乐观”，她认为把握内地经济当前所处的周期比单纯关注调整时间要有意义得多。
新股不乏机会
对于新股询价发行和大盘新股的上市，钱华认为，从估值水平而言，大盘新股的上市是有一定的利空作用的。但优质上市公司稀缺一直是A股市场的软肋。因此，寻找真正的蓝筹股，特别是新上市的大盘蓝筹，会成为市场下一阶段的重点。
南方积极配置基金李明也称，新的发行方式、更多的可选优质股票将带来更多的投资机会。基于此，南方积极配置将在初期控制股票投资比例，积极参与新股发行，逐步建仓。
选股更加细化
谈到2005年投资计划，江作良表示，易方达基金维持一定的股票资产配置比重是合理选择。首先，在紧缩政策没有放松的环境下，可继续淡化行业概念，自下而上选股，重点关注其中增长明确，受宏观调控影响较小的公用事业行业和消费类行业；其次，一旦经济增速回落过快，宏观调控有放松迹象，可重点关注前期受影响较大的周期类行业，其中业绩仍较好、市盈率明显偏低的股票是较好介入点。
钱华则指出了2005年五类值得投资的公司和五类不值得投资的公司。五类值得投资的公司是：业绩继续增长的；行业基本面和股价受到短暂冲击、长期供求矛盾没有改善；三是即将发行的大盘股；四是行业龙头；五是处于产业链瓶颈。后五类为：一是明年产品供大于求，如普通钢材；二是受制上游成本压力，无法减轻成本压力和没有议价能力，如机械行业；三是产品价格下降、产能没有扩张；四是资产负债表严重恶化；五是涨幅过高、充分了反映明年业绩增长。
苏淑敏分析机会存在四大主题之中。一是全球分工及中国的工业化，涉及交通运输能源、消费品等；二是消费升级，涉及消费品、房地产、金融服务、通信及旅游等；三是企业重组，涉及银行，保险和电信；四是民营企业的崛起，涉及轻工业、医药等。
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