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□张翼轸
近期香港股市，最热火的莫过于全港第一个REITs———领汇上市了。
所谓REITs，就是房地产信托基金，和普通投资股票、债券等证券的基金不同，REITs以房地产相关的资产为主。从具体的投资品种来看，REITs可以分为两大类，第一类主要购
入商用、民用房屋以及停车场等物业出租，通过每月的租金收入获得回报；第二类则通过购入银行的房地产按揭贷款，按揭人每月的还款及此类基金的收入。
此次香港上市的领汇采用的是第一种风格，将港府房屋管理委员会旗下价值200多亿元的商场和停车场打包出售。其实，目前香港市场上有不少“收租股”概念的上市公司，他们旗下同样拥有大量物业，每年上市公司的盈利也就是从物业中获得的租金回报。两者最大的区别就在于REITs按照香港法令，每年必须将90%以上的收益分配给投资者，而此次上市的领汇更决定100%的分配；而那些“收租股”概念的上市公司没有此类限制。
那么为什么此次香港投资者对于REITs趋之若鹜呢？第一点是看中其高息率，此次领汇预计的年息率可以达到6%以上，远高于一些高息股；第二就是REITs的走势一般与股市和债市并不同步，持有REITs有利于减少资产组合的风险；第三则在于房地产的租金会随通货膨胀而升高，因此投资REITs具有相当的抗通胀效果。
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