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□ 本报记者 侯捷宁 黄华
2004年是基金的丰收年，其数量和规模持续扩张，持有的股票投资市值占A股流通市值的比例超过12%，其巩固了基金在证券市场上举足轻重的地位。对此，业内人士表示，作为在不久将拥有几千亿净值的基金，其投资策略对市场产生的影响将与日俱增。
市场影响力激增
据了解，截至2004年9月底，已经成立运作的基金上升至152只，基金总份额达到3143.76亿份，净值总额为3192.33亿元，分别比2003年底增长了36.94%、92.54%和85.89%。除了基金总规模不断增长外，单只基金的规模也创新高，记者从南方基金管理公司获悉，该公司旗下的南方现金增利基金规模已达205.4亿份，成为我国首个超过200亿的基金航母，而南方基金公司管理的资产规模也于日前突破了400亿元，成为我国管理基金资产规模最大的基金公司。此外，基金品种也日趋丰富，除了传统的股票型基金和债券型基金外，货币型基金成为新的亮点；在股票基金中，也出现了行业基金、主题基金、量化基金、LOF、ETF等新品种，初步形成基金产品体系。
业内人士称，基金本身的投资与运作对改善投资者结构、促进上市公司完善公司治理等方面也产生了积极影响。由于基金对市场的影响力激增，上市公司与投资者之间的博弈格局正在发生着结构性的变化，如基金注重公司基本面的投资取向，促使部分上市公司的信息披露活动由被动向主动性策略转变，而上市公司的再融资活动和投资项目选择等经营决策活动也需要更多地考虑二级市场上的投资者，尤其是基金的态度。
而最近新股询价制度的出台，大大提升了以基金为代表的机构投资者在新股首发定价上的话语权，基金成为新政实施中最大的受益人。询价制和分类表决可能会成为2005年基金投资策略中重点关注的问题。
规模扩容将上新台阶
业内人士认为，以下几方面原因将决定基金队伍的进一步壮大。
首先，在券商融资渠道拓宽、保险资金和企业年金等入市渠道疏通的情况下，大国企上市将成为2005年及其后较长时期的运行主线。这需要基金等大型合规资金的支持，为基金提供外在规模扩张要求和内在投资的市场基础。
其次，在股市结构调整趋势下，基金注重公司基本面的投资取向将得以维持，再加上将陆续上市的大型国企质地较为优良，基金业绩提升并超越大盘是可以期待的，这会不断激发市场对基金理财的需求。
第三，保险资金、企业年金等各类保障资金明年将直接入市，但从投资管理及风险分散的要求出发，这些资金也需要积极参与基金市场的投资，为此，上述资金规模扩张将间接地促进基金规模增长。
第四，银行类基金公司的设立与运作指日可待，凭借在货币市场、债券市场的丰富投资管理经验，以及自身高效的结算体系、丰富的客户资源和宽广的销售网络，银行类基金公司的设立与运作将极大地促进基金市场的规模扩张。
业内人士表示，制度变迁、国际化、大型国企上市、升息、通胀等将众多因素将共同构成2005年证券市场的宏观运行环境，股价的结构性调整仍是市场运行的主基调，同时，基金规模的扩张和各类合规资金的入市又将改变证券投资市场的机构博弈格局。
在基金整体取得较好业绩的预期下，机构博弈将加速基金分化，业绩差距将出现扩大趋势。对于那些业绩整体较好，市场影响力强的基金公司，如南方、易方达、博时等旗下基金应加以重点关注。此外，股票型开放式基金应成为基金市场投资的主要品种，而银行加息增加了货币市场业绩提升的机会，对各类风险厌恶型及现金流管理型资金来说，货币市场基金则是提高资金投资收益的良好工具。但在通胀及加息预期下，各类债券型基金的业绩增长存在较大的不确定性，对债券型基金品种的投资应主要采取回避的投资策略。
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