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□上海证券 彭蕴亮
近期大盘再次走弱，成交量有所缩小。在这种情况下，冠农股份(资讯 行情 论坛)一举涨停，带动顺鑫农业、赣南果业(资讯 行情 论坛)、丰乐种业(资讯 行情 论坛)等个股异军突起，纷纷冲上涨幅榜前列，成为市场各方关注的焦点。农业股后市还有行情吗？投资者应如何操作？
政策利好频出
作为第一产业，农业一直是我国经济的重中之重。从中央一号文件开始，政策面开始对农业进行重点倾斜，出台了多项实质性利好，为农业板块展开反弹打下了坚实的基础。今年早春时节，国家正式发布《中共中央国务院关于促进农民增加收入若干政策的意见》(即《一号文件》)，这是自1986年以来，时隔18年之后，中央再次把农业和农村问题作为中央一号文件下发。国家明确表示，从2004年起要逐步降低农业税税率?平均每年降低1%以上?并在5年内完全取消农业税。
同时，160亿元的税收减免、100亿元的粮食直补、前三季度11%的收入增幅，2004年我国农民接二连三地收获着一份份货真价实的实惠。包括取消农业特产税、农业税减免、粮食直补、良种补贴、购置大型农机具补贴等等一系列支农政策在这一年高密度、高强度出台。我国中央和地方各级政府2004年安排的支农资金预计在3500亿元以上，国债资金也有376亿投向农、林、水利基础设施建设，占建设国债资金的1/3。这一系列政策措施反映到证券市场将对农业类上市公司产生积极的影响，农业行业将迎来更为广阔的发展机遇。
对比二级市场的其他热点板块发现，农业板块的政策优势显然是钢铁、石化、汽车等其他板块无法比拟的，因此部分业绩较好的农业股后市有反复活跃的可能性。
产品价格拉动
受市场引导和国家政策影响，2004年我国农产品(资讯 行情 论坛)种植面积扩大，部分产品产量创出历史新高，对二级市场农业股的后期走势将构成较强的拉动作用。农业部数据显示，今年大豆播种面积约为1.45亿亩，比去年增长3.8%，主产区黑龙江、内蒙古增幅较大；由于产区气候适宜，大豆单产提高，估计大豆产量在1800万吨左右，比去年增16.8%，创历史最高水平。
另据国家统计局对全国二万七千个农业生产经营单位的生产价格调查显示，前三季度全国农产品生产价格比去年同期上涨14.7%，我国的种植业、林业、畜牧业和渔业产品生产价格均有不同程度上涨。在种植业产品中，粮食生产价格同比上涨35.1%，其中稻谷价格上涨最高为43.1%；在畜产品中，家禽和蛋类价格分别上涨16.8%和18.1%，涨幅分别比二季度提高6.2和6.3个百分点；渔业产品的淡水虾蟹生产价格上涨最高为26.8%；木材生产价格、竹材价格、胶脂和果实类林产品价格上涨均在10%左右。
反映到上市公司层面我们发现，深沪近30家农业上市公司中，北大荒(资讯 行情 论坛)1-9月主营收入增长102%，隆平高科(资讯 行情 论坛)增长98%，罗牛山(资讯 行情 论坛)增长58%，顺鑫农业(资讯 行情 论坛)7-9月就增长77.1%，，各个公司的盈利能力已经达到了近年来的最好成绩。
基金建仓目标
从机构动向来看，由于基金前期重仓的钢铁、汽车、石化板块均属于周期性行业且前期炒作十分充分，唯有农业板块尚未进行过充分炒作?部分业绩较好的个股将会成为基金建仓的目标。
仔细分析北大荒的股东构成我们发现，除了发起人之外的十大股东已经全部被基金占据，其中基金裕隆(资讯 行情 论坛)的仓位高达1253万股，成为其第一大流通股东。而海富通基金管理公司旗下的海富通精选、海富通收益两只开放式基金仓位更是出现了大幅增仓，分别从原来的599万股、538万股增加到1157万股、1070万股，其加仓幅度在开放式基金中尚属罕见。
同时，顺鑫农业也成为基金公司重点狙击目标之一，华宝兴业多策略、海富通收益、方正证券、宝康灵活等多家机构重点进驻。其中华宝兴业多策略的仓位为286万股，位居第一大流通股东，而其余3家机构的仓位在61万股到191万股之间，位居第二至第四大流通股东。
我们注意到，与“五朵金花”相比，由于农业板块的优质公司不多，机构并非十分注重每股收益的绝对值，成长性也是其建仓的重要指标。如罗牛山虽然每股收益非常一般，但却依然有融通基金等机构进行建仓，显示出机构并非看重其目前的业绩，公司未来的发展空间才是机构建仓的核心因素。
从操作上看，由于农业股在两市大盘当中所占的权重相对较小，对指数的贡献有限，不能充分带动市场人气，因此无法扭转市场连续下跌的局面。同时，部分业绩较差的农业股在短线炒作以后将大多出现较大的回调甚至再创新低，因此投资者目前最好暂时观望，待大盘止跌之后再介入农业板块不迟。
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