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国联安基金管理公司昨发布了“2005年市场展望暨投资策略”报告
刘诗颖 上海报道
国联安基金公司昨日在其2005年投资报告中，对明年的宏观经济、大盘走势以及行业板块作了全面的展望。
经济增长趋势不变
国联安认为，现阶段的宏观经济形势处于政策效果观察期，政策滞后效应将从四季度开始逐渐体现出来，未来半年的情况更为关键。按照1年的观察周期，2005年宏观经济将出现前低后高的走势，本次宏调控的基调是平抑经济波动，而不是改变经济增长趋势，未来2到3年内，经济增长的基本趋势将不会改变。
报告认为，我国明年将实施稳健的货币政策和财政政策，而到了2006年以后，随着宏观调控效果的显现，将会采取较为宽松的政策。报告还指出，下一阶段影响市场走势的因素主要有：高油价对全球经济增长的影响；美元持续贬值对我国经济带来的负面效应；人民币汇率和利率走势对国民经济的影响。
股指短期比较困难
对于国内证券市场，国联安认为，短期之内仍然存在不确定性，从宏观经济周期和公司的盈利状况看，2004年第四季度到2005年第一季度可能会比较困难，但从长期来看，前景是广阔的。由于近几年A股平均市盈率一直在下降，到目前为止，股价已处于低风险区域，投资价值将逐步显现。
国联安指出，股票的两极分化和新股恢复发行将成为2005年投资的重点，股票在经过充分的价值发掘后，股价将过渡到两极分化的阶段，也就是说百元股和仙股将共存于同一个市场。寻找真正的蓝筹股将成为下一阶段的工作重点，大盘股IPO仍将是市场热点。
看好5行业回避5行业
在未来的半年，国联安建议投资者应加大对股票的投资比例。国联安认为，有五类公司最值得投资：2005年业绩继续增长的公司；行业基本面和股价虽受短暂冲击，但长期供求状况没有改变的公司；即将发行的大盘国有企业；属于行业龙头的公司；处于整个产业链中带有瓶颈特征的公司。
另外，还有五类公司投资者是要回避的：2005年产品供大于求的公司，如生产普通钢材的钢铁企业；受上游成本提高因素影响较大，又无法传导即没有议价能力的股票，如机械行业；产品价格持续下降，产能没有扩张的公司；财务报表问题严重的公司；2004年涨幅过高，已经完全透支2005年业绩增长预期的公司。
国联安看好的行业包括航空、港口、机场、海运等交通运输行业；水电、煤炭等能源行业；金融、汽车等超跌板块；食品、饮料及医药等防御型板块。
而在个股选择上，国联安建议，以行业龙头和有资源优势的股票作为基本配置，在2005年最被看好的行业和个股中，选择部分股票进行灵活配置。而对于准备上市的大盘股IPO，也应积极参与。
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