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国际金融报记者 周宏 发自上海
12月15日，国联安基金公司对外发布了其“2005年市场展望暨投资策略”报告。报告认为，目前市场处于风险较小的区域，明年应进一步提高股票仓位。国联安投资总监钱华表示，股票两极分化和新股恢复发行将是2005年投资的重点。
国联安认为，按照1年的观察周期，2005年宏观经济将出现前低后高的走势。宏观经济对股票估值水平的支持依然存在。考虑到本次宏观调控的基调是平抑经济波动，而不是改变经济增长趋势，因此，中国经济未来2至3年基本趋势并没有改变。
他们预计，明年政府将执行稳健的货币政策和财政政策。而进一步放松的政策取向预计将在2006年以后被采纳，即在社会总供给大于总需求时才被执行。所以，下一阶段影响市场走势的三个主要因素仍是高油价对全球经济增长的影响；美元继续贬值的压力；人民币汇率和利率走势对国内经济的影响。对于新股询价发行和大盘新股的上市，钱华认为，从估值水平而言，大盘新股的上市是有一定的利空作用的。但优质上市公司稀缺一直是A股市场的软肋。因此，寻找真正的蓝筹股，特别是新上市的大盘蓝筹，会成为市场下一阶段的重点。
报告最后列举了2005年五类值得投资的公司和五类不值得投资的公司。其中，五类值得投资的公司是：2005年业绩继续增长的股票；行业基本面和股价受到短暂冲击、长期供给矛盾没有改善的股票；即将发行的大盘股；行业龙头；处于产业链瓶颈的股票。而明年产品供大于求、受制于上游成本压力、没有议价能力、产品价格下降而产能无法提升的股票、资产负债表严重恶化的五类股票被列入不值得投资的行列。
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