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□ 本报记者 西方
国联安基金管理公司昨日在沪召开"2005投资策略暨国际投资与兼并研讨会"，并发布了"2005年市场展望暨投资策略"报告。报告指出，目前市场风险处于较小的区域，股票两极分化和新股恢复发行将是2005年投资的重点。
报告分析认为，按照1年观察周期，2005年宏观经济将出现前低后高的走势，对股票估值的支持依然存在。本次宏观调控的基调是平抑经济波动，而不是改变经济增长趋势，未来2-3年基本趋势并没有改变。报告预计，明年政府将执行稳健的货币政策，等到总供给大于总需求的时候，再放松政策取向，预计时间在2006年以后。报告还指出，下一阶段影响市场走势的因素主要是高油价对全球经济的影响，美元继续贬值的压力，人民币汇率和利率走势对国内经济的影响。
报告最后提出了2005年五类值得投资的公司和五类不值得投资的公司。五类值得投资的公司为：一是2005年业绩继续增长的股票；二是行业基本面和股价受到短暂冲击、长期供求矛盾没有改善的股票；三是即将发行的大盘股；四是行业龙头；五是处于产业链瓶颈的股票。五类不值得投资的公司为：一是2005年产品供大于求的股票，如普通钢材；二是受制上游成本压力、无法减轻成本压力和没有议价能力的股票，如机械行业；三是产品价格下降、产能没有扩张的股票；四是资产负债表严重恶化的股票；五是涨幅过高、充分反映2005年业绩增长的股票。
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