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近期A股市场走势比较疲软，市场谨慎观望气氛较浓，年末因素有一定影响。部分上市企业股票的价格已经具有投资价值，其表现出来的不仅仅是股价便宜，更重要的是对有成长性的企业来说，其价值是不断创造的。对于投资而言是个较好的买入机会。
在许多的行业中的不少企业将呈现毛利率稳定甚至快速增长特征。对这样的企业，证券市场会给予比较高的定价。市场需要的是一个真正意义上的确定性。
问题1、分类表决制度的推出对市场到底会产生怎样的影响？
答：主要有以下几种因素
(1)经济高增长和体制改革会出现一些行业有比较高的投资回报率，这些行业作为替代品的出现对证券市场会产生资金分流效应；
(2)政策对市场的影响并不一定会同步，市场中视而不见的例子很多；
(3)包括机构投资者在内其成熟和成长是一个过程。
问题2、如何看待电力行业？
答：电力行业的需求和GDP的增长具有行业增长弹性系数，目前电力需求导致还存在缺口，从长远看，电力行业还是具有很好的发展前途，但是高投资回报率下降也比较正常。煤价走势和煤电联动对电力行业的影响目前还难以量化。水电企业的赢利能力受外因(如煤炭价格的波动)影响微小，是属于(赢利能力)确定性的行业，火电企业受媒体等外界因素的影响比较大，不确定性更大一些。水电企业在整个电力行业中的比重也会得到提高。
问题3、请问您对上汽集团的股份制改造如何看待？
答：上汽集团的股份制改造和上汽集团的H股上市没有什么必然的联系，它的体制改革是应政策的要求而进行的。上汽集团对目前的管理体制、和与外商的合作模式都具有相当的信心，从客观上来说，上汽集团的改制为其未来的上市奠定了良好的基础，但改制的目的并不一定是为了上市做准备。即便上汽要H股上市，也会充分考虑到国内A股市场的具体情况。(博时基金管理公司供稿)
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