易方达基金投资报告会称2005年股市机会较多

　　新快报讯 上周六，易方达基金公司在广州举办了“出色业绩真心分享”大型投资报告会。会上易方达投资部兼研究部总经理肖坚与基金经理及研究员们向投资者回顾了今年公司的投资情况，并对明年的市场情况做了展望，他们认为，在正面因素占主导的情况下，2005年将有较多的投资机会。

　　易方达积极成长基金经理陈志民分析说，2005年中国宏观经济可能呈现“V”字形的 前低后高走势。上半年仍受紧缩政策滞后效应影响，经济增速预期放缓，二季度初预期将会出现一个低点，但此后因经济增速下降，紧缩政策预期将适度放松，经济会再度步入一个新的增长期。另外，积极财政政策淡出效应明年也会显现，预期二季度，周期性行业将会出现一个盈利低点。

　　在政策方面，“国九条”的落实将成为主导中国股市政策走向的主线，中国股市的政策环境仍偏暖，制度创新存在突破的可能。预期在保险资金、年金等合规资金的入市的同时，管理层仍会控制资金需求即扩容节奏，同时激励投资资本市场的税收政策也有望出笼。

　　存在的问题主要是四个方面，一是券商危机及其化解方案，这对市场将带来一定的压力；二是估值方法及标准的不确定，估值时越来越看重上市公司长期持续增长能力，而不是静态的市盈率，估值标准的重构必然导致股价的重新定位，目前市场上80%的股票仍高估，20%的估值合理或被低估。这也导致第三个问题即优质股稀缺的问题，最后一个就是股权分置问题是否破题。(记者强燕)