国泰：周期类股估值有优势 人民币升值预期强烈

　　□国泰基金经理

　　上周尽管大盘出现回落，但以钢铁股、汽车股为代表的周期类股票却出现了一定幅度的上涨，尤其是钢铁股的反弹更为强劲。出现这种局面，我们认为一方面是由于重组股和题材股毕竟缺乏基本面支持，在短期快速走强后就面临抛售压力，另一方面，周期类股票已经经历了较大幅度的调整，目前的估值水平即使和国际同业比较亦不乏优势，而宏观调控对 周期类行业的盈利影响也并不如预期的严重，因而周期类股票出现反弹属情理之中。

　　从未来2～3个月看，宏观调控没有继续强化，固定资产投资增幅稳步回落等状况意味着周期类行业的业绩回落速度可能不会超出市场预期，甚至可能还会好于市场预期，这即为后市上涨孕育了基础，因而我们对后市的中期走势持偏乐观的态度，市场继续大跌的可能很小。

　　从操作上讲，市场对于人民币升值的预期依然强烈存在，所以建议重点关注人民币升值受惠行业、公司。