整合市场资源拓宽合作空间

　　□中国证券业协会副会长 马庆泉

　　随着国际金融业混业经营趋势的强化和我国投融资体制改革的深入及金融市场的逐步完善，我们应加强银行业、证券业、保险业、基金业合作，遵循经济学上的比较优势原则，从资金来源和销售网络两个最直接的方面入手，拓宽基金业的发展空间。

　　资金方面，全国保险资金投资于证券投资基金的额度远未达到相关政策允许的投资比例限额；企业年金增长势头迅猛；社会保障基金经过几年的积累，到2003年达到1300亿元的规模。因此，保险资金、企业年金、社会保障基金等是证券投资基金最重要的持有人。

　　由于金融行业的营销网络具有同质性、兼容性的特征，银行业、保险业、证券业、基金业在营销渠道方面的合作具有广阔的空间。加强金融营销网络的合作，将为未来金融业的混业经营奠定业务基础。

　　从我国现实条件出发，商业银行自身资产质量的改善任务还非常艰巨，专业投资理财队伍、完备的投资基金管理体系和运营机制等，一时难以建立。因此，证券公司、基金公司和商业银行目前发挥各自优势，更符合国内情况和各主体自身利益。