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○北京首放
昨天深沪市场在 “公众股股东表决制度正式实施”的利好消息刺激下高开，但无奈人心已经涣散，指数短暂冲高后仍归于沉寂，整体呈现弱势震荡格局。可以看出投资者的交易兴趣在近期大幅降低。
游资做多明显退潮，操作处于真空地带。自9.14行起来，虽然股指的波动幅度并不是很大，但是个股行情却风起云涌，主要集中在技术上超跌的低价股、题材股上，这些个股活跃的局面维系了市场人气，起到了提振市场信心的作用，而与此同时，指标股、蓝筹股等却呈现整理态势，煤炭股、石化股、有色金属等前期强势板块纷纷破位，汽车股、钢铁股继续下跌，整个市场形成了游资作多、基金作空的格局。在这种情况下，个股机会以及可操作性双双提升，据统计9.14行情后至今，两个市场涨停板个股数量大幅增加，平均每个交易日涨停的股票达到8.57只，是之前平均量的2倍，这也正是本栏在前期提出抛开大盘做个股的主要依据。不过，这种势头在本周开始出现转变迹象，不仅涨停个股快速减少，同时个股行情的持续性也大幅降低，类似太原刚玉(资讯 行情 论坛)、长春高新(资讯 行情 论坛)、上海梅林(资讯 行情 论坛)等近期题材股的活跃已经踪迹全无，仅剩余ST个股在盘面出现群体上涨，但很明显ST活跃并没有得到市场认可，显然，题材股的炒作开始退潮，这也是导致近两日大盘出现单边下滑以及利好出台不涨的重要原因。可以认为，目前市场处于一个操作上的真空地带，技术超跌股的炒作只是个股行情，前期炒作整个板块行情的几率将非常低，可操作价值也已经处于一个低水平。
股指不会出现大幅下跌空间，平衡震荡是主基调。虽然基金重仓股在近期都出现了不同程度的下跌，但是这只是持仓结构调整的正常现象，如近期煤炭行业的股价出现较大跌幅与基本面变化有着较大关系，因为考虑到企业生产成本和居民生活水平，煤电联动存在难度，政府会将电力价格的涨幅限制在一定范围，这对煤炭价格的上涨形成压力，同时大部分能源类上市公司的业绩增长虽然会持续，但增幅放缓已成必然，机构改变了原本一直看好的态度，因此出现了减仓操作，石化、钢铁等其他蓝筹也是由于宏观调控对行业产生的作用而引发基金对上市公司股票的减持动作。不过，基金并没有只进行减仓操作，基金也在对一些行业景气目前一般但具有稳定提升的行业采取了低价吸纳的操作思路，比如造纸行业、食品行业等，都有着资金建仓迹象。因此，由于1300点的政策底部区域已经明确，机构并不会在目前点位进行大规模做空，出于主动性或被动性目的，他们都进行着持仓结构的调整，那么，指数也会在一个较窄的范围内进行波动。
总的来说，在当前市场状态下大盘已经缺乏整体向下的做空力量，由于对行情最有影响力量的基金和券商因为种种因素暂时没有做多力量，但大量增量资金未来入市的局面已经在形成，社会资金和没有时间压力的机构资金以后将逐步进入市场，他们已经成为基金和券商等专业机构之外的第二股场内资金势力，今年下半年个股的活跃和大盘低迷但是成交量不萎缩就充分说明了资金暗流涌动，因此，从中期来看，目前大盘正处于一个较大的底部区域，正是大型资金战略建仓为2005年的行情做准备的时机。
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