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临近年底，市场表现开始难以捉摸。本周可以说是比较黑暗的一周，甚至有不少基金重仓股破位下跌，前期部分一直坚挺的股票也开始扛不住了。有些股票的下跌是有原因的，比如交通部对收费标准的新指示导致高速公路股票的异动。但诸如长江电力(资讯 行情 论坛)、煤炭股、机场港口类股票的下跌，有评论说这是因为市场觉得今年会是上市公司业绩的高点，所以觉得对于相对大盘而言股价表现相当不错的蓝筹股进行减仓是理智的行为。
但我们对此表示疑问，上市公司的估值水平难道就这么经不住时间考验吗？况且对于今年很有可能是企业业绩高位的判断也不应该是在这个星期或近期才得到。不过存在总是合理的，既然市场上发生这种现象，就总有它的理由和原因。
我们对行情的理解是：1)虽然现在对券商经营状况进行清查的活动进行得如火如荼，市场相对往年那种一到年底行情就变得热闹复杂的局面可能会稍微安静一些，但不排除仍有部分券商或机构为年底需要结算的资金找个说法。而基金重仓股流动性好，相对收益又高，必然是这类机构变现资金的首选。2)对于明年超级大盘股上市，市场还是存在担心，亦表现得相当谨慎。
年底行情会如何演变？我们认为不宜太乐观，在种种因素的牵制下，大盘难以掀开让人振奋的行情序幕。但我们预期部分基金重仓股到年底仍然会有所表现，选股的标准自然还是回归到企业价值增长的内核上。
我们的操作理念和投资组合管理的原则没有发生改变，相信只要真正有价值的公司的股价是会起来的，我们将继续持有或增加那些未来业绩得到改善或增长值得期待的股票。对于市场热点的转换，在没有获得让人放心的投资价值判断和确认之前，我们不会盲目跟从。
对于新品种的选择，我们会持续跟踪那些对业绩拐点产生影响的因素，持续关注业绩增长或将出现拐点由差转好的行业与公司。因为我们秉持一个理念：选择股票并非要选择现在最好的公司，而应该将注意力放到企业价值最有可能增长或者在某些催化剂作用下最快成长或改善的公司上。这也是我们为了基金净值持续增长而一直在做的准备工作。(广发基金管理公司供稿)
本周基金经理助理 陈晖霞
经济学硕士学位，7年证券从业经历。曾在广发证券股份有限公司国际业务部和研究发展中心工作，从事B股交易、国际业务以及行业与上市公司研究。2002年8月加入广发基金管理有限公司后，先后担任广发聚富基金和广发稳健增长基金的基金经理助理。
投资心得：投资是一场长跑，比的是智慧、耐心和持久。
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