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□ 特约撰稿人 吕峥
企业在日常经营中必须保存一定量的流动资金，10月底加息后，流动资金存款利率几乎没有提升，面对逐渐抬头的通货膨胀，如果这些资金不寻找安全的保值增值途径，势必会影响企业的利益。那企业的流动资金该如何实现保值增值呢？
笔者认为，在当前金融创新格局下，具备安全、高流动性及收益稳定(类似国债)等特点的货币市场基金，是企业流动资金保值增值的上佳“避风港”，通过其化零为整，一个资金安全、流动性强、收益较高的垄断市场和普通机构投资者实现了贯通。
企业流动资金管理，首先要保证的无疑是安全性。以正在发售的海富通货币市场基金为例，它主要投资于一年期以内的短期国债、政策性金融债、债券回购、中央银行票据和高资质的公司债券，信用风险很低，回购投资也以上述资产为抵押，组合平均剩余期限在180 天以内，在利率上升周期内，能较好地回避利率风险。因而，将企业流动资金投入货币市场基金，本金的安全性自不必说。
在安全性的大前提下，可供企业流动资金管理选择的投资品种并不多，在货币市场基金推出前，主要以银行储蓄和债券回购为主，其中流动性尚可的1天和7天通知存款收益率分别为1.08%和1.62%，此次加息后，六个月存款利率也仅有2.07%，明显偏低，而回购的流动性也受到一定限制。
相比之下，货币市场基金的收益，则来自一个原本为金融机构垄断、收益相对较高且风险相对较低的银行间债券市场。和一般机构客户只能通过结算代理银行参与银行间市场交易、只能正回购交易不同的是，货币市场基金可以和所有市场直接参与者直接一对一地进行批发、批量的正、逆回购交易，平均交易费用也极低。
做个简单的收益对比。1亿元现金投入7天通知存款，税前月收益13.50万元，在企业盈利的情况下，这一利息收入还要并入损益表计征企业所得税。而截至11月26日，七只货币市场基金平均的年化收益率超过了2.8%(数据取自中国证券报)，据此计算，货币市场基金月收益有23.33万元，而且还免税。
此外，货币市场基金的流动性也能媲美活期存款。货币市场基金单位净值永远1元，类似存款，收益按日分配，按月支付，类似银行结息，根据规定，投资人的基金分红收益还可暂免企业所得税，相比存款利息收入，则在企业盈利情况下并不需要并入损益表计征企业所得税。
最后，笔者认为，货币市场基金的主要风险不在于产品，也不在于投资对象，而在于管理人的信誉及实力。基金公司应建立起了完全符合国际标准的风险控制体系，在正常市场条件下，更好的风险控制能力，将有助于货币市场基金赢得超越市场的回报率。
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