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进入四季度以后，大盘蓝筹股持续低迷，二线蓝筹股也出现筑顶走势，而科技股、ST股则呈现震荡盘升的走势。那么，在今后的一段时间，引导市场的热点会是哪些？而接下来的2005年，机构的投资理念又将发生怎样的变化呢？
更强调蓝筹股的成长性
目前市场中，大多数蓝筹股属于周期性行业。受宏观调控的影响，很多行业的景气度出现下滑。鉴于去年“五朵金花”的凋谢，很多机构投资者认为，今年表现出色的二线蓝筹股，很可能步去年“五朵金花”的后尘！因此，进入11月以后，很多机构都加快了调仓的步伐，所以市场出现老蓝筹股走势低迷、二线蓝筹股形态越来越难看。
在2003年、2004年中，由于对蓝筹股已经进行了至少两轮的深入挖掘，好股票的价格早已高高在上。主流机构2005年的投资理念可能出现变化，在价值投资的前提下，将更加强调公司的成长性。
科技股将吸引基金注意
今年下半年以来，网络、传媒、数字电视、软件等科技股走势转强。从技术上看，科技股经过三年多的调整，已经具备产生大级别反弹的条件。但科技股目前最大的问题是，业绩普遍不理想、市盈率偏高。不过，3G、数字电视、网络游戏，以及国家对国内软件企业的扶持等，将有助于改善部分科技股的业绩，并将赋予科技股更多的题材。
科技股历来都受到私募基金的关注，随着一些科技股业绩出现好转，估计科技股也会吸引基金的注意。特别是在基金寻求投资转型时，在2005年，有一定业绩支撑的价值成长股有望受到市场的追捧，而科技股中这类价值成长股就不少。
ST股无法摆脱下跌
最近ST股走势十分抢眼，但从近两年的经验看，ST股每次反弹都是在为下跌积蓄能量，并酝酿着更大的下跌。目前ST个股的低价，只是给了市场一个错觉。看看目前三板市场的股价，恐怕ST股中绝大多数个股都难免步三板市场的后尘。
“9.14”行情至今，沪指K线形成三角形整理。目前，股指已经运行到三角形后半段，估计将先下探三角形的下边线，即1259点与1292点的连线。1259点以来的中期反弹已接近尾声，一旦中期反弹结束，大盘将再次进入中期调整。届时，不论是蓝筹股，还是科技股、ST股，都难免受拖累。
(民族证券 徐一钉)
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