东吴基金:从行业到企业再到价格的三重比较 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年12月08日 05:37 上海证券报网络版 | |||||||||
当前很多基金都在构建选股模型,其中,东吴嘉禾优势精选基金设计了能最大限度把握优势成长的选股模型,该基金的基金经理向朝勇日前向记者介绍了他们的三重比较优势选股模型。 向朝勇介绍说,三重比较优势是指行业、企业及价格三个层面的比较优势,东吴嘉禾优势精选基金通过构建专门的选股模型,筛选出在行业、企业及价格方面具有比较优势的
向朝勇指出,三重比较优势选股模型主要具有以下几个特征: 一、把握未来成长优势。三重比较优势选股模型的核心思路是把握行业、企业及价格未来的成长优势。如行业筛选模型主要以景气成长和成长内涵指标为考察依据,考察具有未来成长优势的行业;对企业优势成长的把握不仅从历史财务数据的优劣来考核已有成长性,更重要的也是从企业竞争优势与创造价值能力的角度来评估企业未来的成长优势;而价格比较优势也是基于对上市公司未来动态价值的准确把握,筛选目前价值被低估、未来股价有较大幅度回归的股票。这种选股思路的目的就是从最安全的角度入手,选出最具成长优势、能获取超额收益的股票。 二、多重比较优势选股。东吴嘉禾优势精选基金筛选的股票绝大部分具有行业、企业及价格三重比较优势,少部分股票具有企业及价格两重比较优势,没有一只股票只具有单方面的比较优势就可以入选。而对行业、企业及价格每个层面又都是从多个指标构成的指标体系来选股,没有一只股票是因为只在某项指标上具有比较优势就可以入选。因此,东吴嘉禾优势精选基金股票池股票是具有多重综合比较优势的,是非常优质的。 三、动态调整原则。东吴嘉禾优势精选基金股票池坚持动态调整原则,并根据不同层面选股模型的特征进行不同时间周期的定期调整。其中优势行业划分结果每年根据新的行业数据调整一次,企业比较优势排名按照季度财务报告及相关公开信息每季度调整一次,而价格比较优势排名则根据最新的财务与市场数据,每两个月调整一次。这样可以保证东吴嘉禾优势精选基金股票池股票在保持一定稳定性的基础上对新的财务、公司与市场信息达到及时反映。在定期调整的基础上,东吴嘉禾优势精选基金还针对宏观经济环境、企业基本面或市场本身发生了一些特殊波动情况下设计了专门的制度来对股票池进行临时调整,以保证股票池股票对重大事项的灵活反应。(上海证券报 记者杨大泉)
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