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长信银利精选基金经理梁晓军:选股把握三要素


http://finance.sina.com.cn 2004年12月07日 11:54 信息早报

  长信银利精选基金基金经理梁晓军日前表示,公司价值的来源可以分为三个部分:资产的价值,盈利的价值和增长的价值。所谓资产的价值即公司的净资产,即使按清算价值来看也存在一定的价值,这是公司价值的底线。除此之外,公司的资产能够盈利,不同的盈利能力有不同的价值。再往下就是增长的价值,增长前景不同的股票估价不可能是一样的。以同样的价格买盈利能力强的、增长潜力大的,安全边际就越大。目前市场环境下,安全边际主要还是靠企业增长的价值来提供,毕竟我们少有价格低于净资产的公司,也少有5、6倍市盈
率的公司,更少有股息率超过银行定期存款利息的公司。长信银利精选选择股票将主要集中在主营业务稳定、管理层努力做事业、目前15~20倍市盈率左右,2005年主营业绩在2004年基础上能有稳定增长的公司上。

  梁晓军认为,目前股市已经进入价值投资区域,2005年应有较好的市场投资机会。梁晓军说,基于股权分置的条件下来判断,市场结构性调整仍将持续相当长一段时间, A股市场与海外市场联动性越来越强,不仅受香港市场的影响,现在台北市场的影响也逐步显现。在与国际接轨的过程中,成熟市场的投资理念会被更多的投资者接受,在这个过程中,很多估值过高的股票仍存在相当的下跌空间,但符合成熟市场估值评价标准的股票越来越多。同时,蓝筹股的权重会越来越高,不论是流通市值还是成交量,将更多的集中于以大盘价值为代表的蓝筹股上面。






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