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□中信证券 薛继锐
2004年11月份股票市场先扬后抑，市场热点纷乱，大盘蓝筹股票却始终表现平淡。但是和股票市场相比，封闭式基金却走出了非常强劲的价值发现过程，11月份小盘基金指数上涨达8.15%，而同期中标300指数仅上涨了0.8%，表现远远超过大盘。由于前几个月以来封闭式基金持续低迷，折价率最高达到40%，离到期日仅3～4年的部分小盘基金也折价高达25%
左右，同时由于大盘仍然处于低位，封闭式基金投资价值比较明显，介入资金明显增多。
开放式股票基金共25只基金参与评级，湘财荷银基金公司旗下的合丰系列基金继续保持强劲的上升势头，收益水平占据同类基金的前三名，合丰成长和合丰周期同时获得5星评级(一年)。其他合丰稳定、招商平衡、南方稳健成长、富国动态平衡和招商股票等5只开放式基金获得4星评级(一年)。博时价值增长、鹏华行业成长和天同180评级落后(1星)。博时价值增长和银华优势企业首次进入二年评级，均获得3星评级。
封闭式基金中，易方达旗下三只基金表现出色。基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)、基金科瑞(资讯 行情 论坛)位居前三，均获得5星评级(一年)。从长期看，基金科汇、基金科翔、基金裕泽(资讯 行情 论坛)和基金兴华(资讯 行情 论坛)最佳，在三年的熊市中仍然获得了每年大约10%的收益。
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