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本周，在题材股风起云涌的对比之下，基金重仓股走弱迹象更加明显，多数前期涨幅较大的绩优蓝筹股仍然继续处于持续阴跌过程。
其中，除了中化国际(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、华联超市(资讯 行情 论坛)等少数基金重仓股略有涨幅外，盐田港(资讯 行情 论坛)、光明乳业(资讯 行情 论坛)、中原高速(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)、外运发展(资讯 行
情 论坛)、燕京啤酒(资讯 行情 论坛)、安彩高科(资讯 行情 论坛)、双汇发展(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、国阳新能(资讯 行情 论坛)等基金重仓股的跌幅均超过了5%。从目前情况来看，周期性行业见顶，非周期性行业中的少数绩优蓝筹股价高企，基金持仓结构又十分集中。在这样的背景下，整个基金重仓股事实上已经陷入了估值僵局。
一方面，对于集中在周期性行业中的蓝筹股来说，尽管其目前的静态或者动态市盈率水平已经极低，但由于多数投资者难以准确预测周期性行业究竟何时见底，因此对于这类周期性股票基本上都不敢持续买入，甚至仍然以逢高抛出为主。应该说，增长减速是周期性行业被众多机构减持的主要理由。但是，对于其中的行业龙头企业以及那些股价已经跌入净资产区间的优质企业，是否存在着市场已经反应过度的嫌疑呢?对于周期性行业中的蓝筹股来说，由于缺乏一个合理的周期判断和统一的价值衡量尺度，估值实际上已经失去了方向。
另一方面，对于那些非周期性行业中的少数绩优蓝筹公司来说，大量机构资金追捧少数股票的唯一结果，就是上述股票不断创出历史天价。面对这类具备品牌价值、稳定增长的非周期性企业，由于历史累计涨幅过大，后继机构在这类股票上追加投资已经变得慎之又慎，类似社保、保险等机构更是患上了"恐高症"，将历史累计涨幅过高的股票列入限制投资之列。因此，对于非周期行业中的优质公司来说，由于投资者无法预测，品牌或垄断因素究竟能够在企业长期成长中占据多大比重，因此，对这类短期涨幅过大的非周期股票，也不敢继续买入。
打破基金重仓股的弱势格局，一方面需要通过新发蓝筹股建立蓝筹股的标杆价值，从而对周期性行业和非周期行业中多数企业的真实价值再次进行重估；此外，更需要基金等主流机构投资者在现有的持仓品种上进行新陈代谢，以更加宽广的视野挖掘出一批新的蓝筹股。这主要包括那些当前微利乃至亏损、但已经出现行业或者公司业绩拐点的股票，甚至也包括那些迎合明年可能出现的重大政策变数、面临重大重组并购机遇的部分劣质企业，如此等等。也就是说，在那些基金机构视野之外的多数公司中，也同样存在着牛股诞生的土壤。如果基金等主流机构投资者也能够跳出单一选股模式的制约，挖掘出那些仍然徘徊在绩差边缘的"潜在蓝筹"，则很可能再次替代当前的投机资金，重新占据未来市场的主流地位。(上海证券 王岸欣)
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