汇丰集团再施援手 交行基金公司探路混业经营

　　本报记者 陈恳 上海报道

　　或许是一种巧合，在交行设计的方案中，交行不但邀请汇丰作为股东，满足了监管部门对于外资股份的要求，另外又拉太保入伙，为保险资金或者社保基金的运用提供了想象空间。最终，股东确定为三家，恰好与监管部门的期望符合。

　　11月26日，在北京宣布“不再参股其他中国商业银行”后，汇丰集团主席庞约翰爵士以及汇丰董事会于次日转战上海，先后造访了上海市市长韩正、交通银行董事长蒋超良，以及浦东发展银行董事长张广生等上海本地经济大腕。

　　和引领新闻时尚的汇丰不同，交行悄然导演着一场混业大戏———交通银行设立银行基金公司的方案已经出炉。

　　除交行外，汇丰将成为交通银行基金公司唯一的外资股东；曾经和交通银行有母子血缘关系的太平洋保险集团出人意料地分享了另外一个股东名额。

　　银行基金公司扬帆

　　据一位内部知情人士透露，11月中下旬，以交行基金业务部为主的部门，已经基本完成交通银行设立银行基金公司的可行性报告。按照交行的方案，交通银行的银行基金公司注册资本金为2亿元，股东有三家，除交行外，其余两家为现在的汇丰和太保。按照证监会的《证券投资基金法》，基金公司最低的注册资本为1亿元。

　　之所以引入外资股东，监管层的要求是重要原因之一。

　　11月下旬，银监会政策法规部主任张元在接受本报专访的时候，曾表明监管部门对于股东的期望：“应当积极引进境外合格的投资机构和境内的其它投资机构，与商业银行共同发起设立基金管理公司。这样既有利于商业银行设立的基金管理公司引入先进的管理经验和人才，也符合国家解决保险资金、社保资金运用问题的需要。”

　　某中型股份制商业银行的一位研究员认为：“引入其他股东还有利于完善基金公司的治理结构，引入必要的制衡与监督。”

　　或许是一种巧合，在交行设计的方案中，交行不但邀请汇丰作为股东，满足了监管部门对于外资股份的要求，另外又拉太保入伙，为保险资金或者社保基金的运用提供了想象空间。最终，股东确定为三家，恰好与监管部门的期望符合。

　　张元还介绍，目前，银监会和证监会以及中国人民银行正在制定相应的管理办法。一旦管理办法出台，监管部门就将按照办法，开始商业银行投资设立基金管理公司的资格审定工作。

　　汇丰、太保喜忧参半

　　能够搭上交行基金公司的船，对于汇丰和太保而言，既喜且忧。

　　11月26日，汇丰集团执行董事艾尔敦曾在北京称：“汇丰在中国不会再参股其他商业银行，但不排除介入保险业、基金管理公司等其他金融机构。”这番话可谓意有所指。作为对汇丰“爱情宣言”的回报，交行把基金公司的橄榄枝留给了汇丰，提早圆了艾尔敦的基金梦。此前，除了百亿元参股外，汇丰和交行实质性的业务合作主要是信用卡业务。

　　不过，惊喜过后，汇丰可能遭遇协调难题。

　　此前的9月22日，汇丰旗下的汇丰投资管理，通过汇丰投资管理(欧洲)有限公司，与山西信托投资有限责任公司结为秦晋，在内地成立合资基金管理公司。

　　根据协议，新合资公司资本总额为人民币2亿元(约为2440万美元)，而汇丰投资管理通过出资人民币6600万元(约为800万美元)持有新公司33%股权。另外，汇丰还预留了上升通道，即当监管条例准许外资控股达49%时，汇丰将提升其在合资公司的股权。

　　这一婚约率先拉开了汇丰中国内地基金业务的大戏。但是，如果交行基金公司的方案获得批准，同时参股两家基金的汇丰就不得不面对一个烦恼的问题：如何协调两者的关系。

　　对于太保而言，面临的问题则不仅仅是公司内部的协调。

　　交通银行和太保曾经有过母子血缘关系。1991年4月中国太平洋保险公司上海分公司成立，其前身是早前于1987年成立的交通银行保险部。1999年5月1日，迫于分业经营的压力，太保与交通银行脱钩。

　　脱离了交行的太保对于混业经营同样难以割舍。

　　2003年初，在太保集团年度工作会议上，太保董事长王国良提出：“太保集团的中长期发展规划，是要把太平洋保险集团建成一家国际化金融控股集团，她将由太平洋保险产业、太平洋金融产业、太平洋国际经营产业，以及为保险、金融产业服务的太平洋教育产业等各种经营实体组成。”一位知情人称，今年，王在多次讲话中强调，保险资产管理公司，甚至信用卡公司都是太保的目标。不过，太保的保险资产管理公司迄今为止仍未获得保监会批准。参股交通银行的基金公司无疑为太保带了另外一个希望。

　　然而，太保投资基金公司可能与现行的《保险法》相冲突。根据《保险法》第一百零五条，“保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险公司的资金不得用于设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企业。”尽管此前，平安保险集团也收购过商业银行，并更名为平安银行，但平安是通过平安信托而非其保险部分完成收购的。

　　显然，如果参股交通银行基金公司能最终实现，太保还需要等待来自保监会的一纸豁免。

　　◎ 记者手记

　　交行再续混业梦想

　　对于交通银行而言，试水基金公司仅是中兴混业梦想的一步而已。交通银行曾经拥有辉煌的混业基础，太平洋保险和海通证券都源自交行。但是，迫于分业的政策，1997年和1999年，海通证券和太平洋保险先后脱离交通银行，交行混业的梦想中断。“至今令人扼腕不已。”一位交总行人士称。痛失证券和保险业务后，交通银行转道香港，保存火种，延续“混业梦想”。

　　1998年4月，交通银行香港分行脱离中银集团，回归交通银行总行；1999年，交通银行在香港投资成立了交通证券有限公司；2000年，交通银行信托有限公司成立；2001年，交通银行投资1亿港元，设立中国交通保险公司。

　　今年以来，随着新任董事长蒋超良和总行行长张建国的上任，种种迹象表明，交通银行混业的步伐已经开始提速。

　　9月，中国交通保险有限公司深圳代表处挂牌开业。

　　11月初，建设银行的“股改英雄”钱文挥回归上海，出任交通银行副行长。而建行股改中，最引人注目的，是建设银行集团公司和建设银行股份有限公司分立，从而初步搭建了混业的平台。钱的到任无疑为交行借鉴建行经验提供了最好的顾问。

　　11月25日，交通银行香港分行成立七十周年纪念大会，行长张建国、副行长钱文挥等高层悉数到场。目前的交行香港分行是一家已经拥有证券、保险以及信托业务的混业银行。

　　另外，一位接近交行高层的内部人士透露，董事长蒋超良在多次内部讲话中，都谈及了混业经营的设想。

　　不过，在交通银行的股改方案中，并没有从组织结构上采取金融控股的模式，这留下了一个遗憾。“当时的政策环境也不一样。”前述内部人士称，“尽管最初的股改方案并未设计金融控股公司的模式，但这并不妨碍交行的混业步伐。”对交行而言，在其“股改——引资——上市”三部曲中，设立基金公司或许是其间最曼妙的一支插曲。