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11月26日，内地多家媒体报道了全国社保基金理事长项怀诚的讲话，指出社保基金境外投资的相关规定即将公布，香港股市将成为境外投资的首选目标。受此消息刺激，香港市场国企指数上升0.5%。
社保基金境外投资首选香港是对香港股市投下的信心票。虽然首期的金额不大，但意义重大。
社保基金是内地最大的机构投资者，目前总资产达1600亿元人民币，预计五年后，社保基金的总规模将会达到10000亿元人民币。如果按总额的10%做境外投资，那么，五年后社保基金境外投资规模将会达到120亿美元。
此外，在香港上市的中国概念股最近深受境外投资者追捧，社保基金此次将香港作为境外投资的首选地的明确表态更加坚定了境外投资者的信心，也会加快境外资金继续流入香港的步伐。
笔者估计，当社保基金真正在香港开始运作时，它的投资动向将是境外散户投资者的风向标，因为社保基金是最大的机构投资者，相信没有其他投资机构比它更了解中国经济。
总的来说，社保基金境外投资计划在实施的最初阶段带来的只是心理影响，但是随着时间的推移，其威力可以大得惊人。
既然有如此大的影响力，我们也必须分析一下社保基金的选股策略。
首先，由于社保基金要求资金运作稳健安全，因此国有特大型企业会是首选。这些上市公司很多是内地行业的排头兵，流通量大，适合大资金进出，这些股票包括中石油、中石化(行情 论坛)、中国人寿(行情 论坛)、华能国际(行情 论坛)(资讯 行情 论坛)等等。
其次，高股息收入的股票会受青睐。由于每年要支付全国社会保障体系庞大的开支，社保基金必须有稳定的收入来源，因此股息是重要的考虑因素，而且要有多年稳定的派息史。从这个角度考虑，香港上市的一些国际和本地的银行股会受到社保垂青，例如汇丰控股(行情 论坛)、恒生银行(行情 论坛)、中银香港(行情 论坛)等。
此外，由于投资规模大，社保基金应该也会考虑部分有实力的科技股以及方兴未艾的房地产信托基金。
当然，投资者必须注意，社保基金作为关系到亿万人民退休保障的理财者，其投资风格必然趋于保守。笔者看来，一般投资者很难在猜测社保基金的投资组合当中获得投机收益。
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