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□ 招商证券 常 锦
盐田港(资讯 行情 论坛)在今年7月份时进行了大比例的除权，2003年净利润77360万元，同比增长39.17%，每股收益1.32元，净资产收益率27.96%，每股经营活动净现金流量0.34元，拟10转10派10元。良好的业绩对于众多基金来说已是无可挑剔，而10转10派10元的分配方案大概已是目前为止最登峰造极的分配方案了，可以说，盐田港是一只典型的基金重
仓蓝筹股，但基金并没有打算永久持有它，昨天盐田港终于在高位横盘了近30个交易日后，选择破位下行，再次让人们不得不接受一个现实，重仓持有盐田港的基金无时无刻不想着出货。
而盐田港绝对不是个案，昨天燕京啤酒(资讯 行情 论坛)也破位下行。该股同样是基金的宠儿，2004年一季度，宝康消费、同智、裕华、裕元和湘财合丰继续增持，并将燕京啤酒纳入前十大重仓股，一季度末合计持有1505万股。2004年基金半年报显示，共有8家基金将燕京啤酒列为十大重仓股，合计持有2592万股，基金的增仓力度不言而喻，但是近期的燕京啤酒却在长时间高位震荡后放量下行，基金仍在逃离。
还有中集集团(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、兰花科创(资讯 行情 论坛)等等，基金重仓持有的很多股票，之前都表现出明显的出货意愿，只是在一段时间里无所作为，只能静止。如果有充分的盈利，没有人相信那些纸上富贵的人舍不得变现，不跌不出货无非是出不去而已，对基金本身来说，这种出不去的局面也许不算什么难题，实在不行就控盘不跌，但是对于投资者来说，如果真的从本质上认同投资蓝筹股，最轻的惩罚可能是浪费时间，因为基金想要出局。如果有少量资金介入正好出货，如果有大量买进，只有可能下跌，而不是上涨，但是此时此刻没有多少可能出现接单，所以这些个股控盘高的横盘，控盘差一些的则阴跌罢了。
对于基金重仓股的分析，是市场最多的话题，从现状分析，想要获得利润，基金重仓股甚至说是鸡肋都会勉强，而对于指数的调控，重仓的指标股当然无可比拟，这两种力量在现在的市场中同时存在着，但是资金总是以盈利为目的，那么增量资金会出现在哪里？如果依据这个判断反推，接下来的市场热点，可能还是游资格外看重的垃圾股。
总之，目前大盘的格局可能是，基金重仓股想出货，但没有接盘，跌幅应该有限，大盘指标股必然会担当护盘任务，而这两者力量可能基本趋于平衡。那么在年底缺少资金、指数又上下两难之际，低价垃圾股的反复炒作仍有可能是最快的获利点。
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