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折价率高达3成，“封转开”题材，机构大力增持
周一大盘不振，但两市基金表现不错，早市一度全线上涨。
观察基金近阶段的市场表现，可谓“否极泰来”———封闭式基金大幅折价是市场资金进入的最好理由。据统计，自今年4月份股市调整以来，封闭式基金持续下跌，走势明显
弱于股指。封闭式基金在价格水平下跌的同时成交持续低迷，市场活跃度进一步下降。成交清淡导致封闭式基金市场的折价率进一步提高，封闭式基金总体折价水平由去年底的22.16%大幅上升至35.52%，已经达到历史高点。
资金都有逐利的特性。股市机会不多，风险大，而基金市场大幅折价，显然为寻求机会的资金提供了一个逐利的场所。据2004年中报，QFII对于封闭式基金的关注与日俱增，瑞银已成为增持封闭式基金的新势力。瑞银除继续增持金鼎、汉盛、鸿飞、兴安、同德、景阳等封闭式基金外，汉博、通乾、普惠、普丰、景福、同智的前十大流通股中也出现了瑞银的身影。与去年底瑞银的5500万份的投资额度相比，2004年上半年中报显示，瑞银对这12只封闭式基金的持有总量达1.86亿份，且这些封闭式基金目前的平均折价率超过30%。
除增量资金介入造成封闭式基金活跃之外，保险资金展开自救也是其活跃原因之一。有人说保险资金可以直接入市了，那么封闭式基金将再遭遗弃。试问，如果你是保险资金，你会不会在此点位抛弃6-7折的基金？保险资金可不是散户。如果保险资金要抛弃基金，为什么会在下半年不断地增持？我们认为，目前保险基金正在积极展开自救。
另外，基金尚有“封转开”的题材。就目前基金的整体来看，整体强势已经确立，我们认为，在小盘基金大幅上涨后，大盘基金同样会有上涨空间，建议投资者短线关注。
(昆仑证券)
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