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出场机构：博时基金管理公司
出场人物：博时主题行业基金基金经理詹凌蔚
主要观点：消费品行业、基础设施行业及原材料行业中更有持续竞争力
11月25日，由深圳证券交易所牵头、博时基金管理有限公司等共同主办的“证券市场形势分析与展望暨LOF产品投资报告会”会议在北京举行。由于国内第一只上市开放式基金(LOF)以35亿的规模发行成功，第二只LOF博时主题行业(博时5号)格外受到关注，加上博时基金在业内表现卓越，此次LOF产品投资报告会吸引了众多投资者的关注，参会的各证券公司客户经理及投资者达到了800多人。会后，记者采访了博时5号的基金经理詹凌蔚。詹凌蔚，29岁，硕士学位，曾经任融通基金管理有限公司研究策划部行业研究员、副总监、基金经理助理，上海中野投资管理有限公司资本运作部副总监，中科信厦门证券营业部证券分析师。
博时5号已经于近日开始发行，作为我国首只主题行业基金，这只基金投资于中国经济增长中蕴含的三大投资主题——城市化、工业化及消费升级。作为一只LOF，投资者可以在已有基金代销资格的近60家券商，以类似新股认购的方式，通过深交所证券交易系统购买博时5号；同时投资者也可以在建行、工行、交行和博时公司的签约券商的柜台认购博时基金。
詹凌蔚表示，主题投资是近年来国际上流行的一种投资策略，盛行于美国、英国、卢森堡以及荷兰等国。主题投资与价值投资、成长投资相辅相成。主题投资策略的内含逻辑是：明确经济结构或产业即将发生根本性的变化，分析并领悟这些根本性变化的内涵和寓意，从而形成与这些根本性变化相匹配的投资主题，找出充分代表或体现该投资主题的行业或公司，构建主题投资股票组合。
詹凌蔚认为，城市化、工业化及消费升级这三大主题，是中国目前乃至未来5年以上经济保持高速增长的原动力。所以，在继续看好中国经济保持高速增长的前提下，城市化、工业化和消费升级对应的消费品、基础设施及原材料三大行业将蕴藏着巨大的价值投资空间。所以，集中投资于其所对应的消费品行业、基础设施行业及原材料行业中具有持续竞争力、财务稳健的公司，更有可能获取持续稳健、超越经济增长平均水平的收益。他表示，博时基金模拟数据显示，1999年至2004年次，博时5号在深交所以LOF方式发行，期间，该三大行业的投资收益率相对于新华富时A600指标高达10.41%。
詹凌蔚表示，博时5号将通过对三大行业及细分行业的产业环境、产业政策和竞争格局的分析，确定行业经济变量的变动的影响，得出各细分行业投资评级并据此调整基金股票资产配置。在具体选择公司上，博时5号将全部上市公司分成平稳增长与周期波动两大类别。并通过建立的模型和系统财务诊断，过滤掉大部分不具备竞争力的非主流企业。最后对筛选后的上市股票进行精选，挑选出适合投资的上市公司。
业内专家认为，在财富增长动力和收益保障机制的双重投资机制下，在目前行业投资基金日渐成为潮流的时候，主题行业基金也将显示出其高收益的魅力。
(商报记者 傅乐乐)
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