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□ 刘藉仁
上周基金市场基本保持了前周的强势特征。上证基金指数以873.35点开盘，盘中一度出现小幅整理，但强势特征未改，最高上攀896.56点，最终报收于891.93点，涨2.30%。深证基金指数以773.46点开盘，报收于787.53点，涨1.91%。投资者参与热情较高，周成交金额达到了9.865亿元，较前一周增加近一倍。54只基金中除基金兴安(资讯 行情 论坛)微跌0
.12%外，其余品种全部飘红。其中，基金兴科(资讯 行情 论坛)、基金汉博(资讯 行情 论坛)、基金银丰(资讯 行情 论坛)表现突出，分别上涨4.13%、4.14%和4.05，而基金安瑞(资讯 行情 论坛)、基金通宝(资讯 行情 论坛)、基金裕华(资讯 行情 论坛)、基金安信(资讯 行情 论坛)、基金裕元(资讯 行情 论坛)、基金景博(资讯 行情 论坛)、基金久富(资讯 行情 论坛)等也表现突出，涨幅纷纷超过3%。
首只ETF基金--上证50(资讯 行情 论坛)ETF基金将于本周一(29日)正式发售，其未来的发展前景如何，下面做一个简要的分析。
由于ETF基金是交易型开放式指数基金，其投资的范围是特定的证券指数所对应组合证券，其基金份额用组合证券进行申购、赎回，并在证券交易所上市交易。因此该基金能否在未来有良好的表现，在很大程度上取决于其标的指数的表现。
本次发行的首只ETF基金是以上证50指数为投资标的。上证50指数由上海证券交易所编制，于2004年1月2日正式发布，基日为2003年12月31日，基点为1000点。上证50指数自发布以来，最高一度上攀至1141.81点，但随着宏观经济调控措施的连续出台，在基础市场的带动下也出现了持续的下跌，最低探至833.09点，跌幅高达27%。进入十月，在经过了近一个月的横盘整理后，上证50指数近来出现了止跌企稳的迹象，截止到上周五收盘，报收于889.08点。
上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。该指数成分股涵盖了包括石化、银行、电力、航运、钢铁、汽车等行业的龙头企业，如中国石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)等大型企业。同时，上证50指数成份股会依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，特殊情况时也可能对样本进行临时调整。这就在最大程度上保证了样本股的代表性，并且也最能反映我国经济的未来发展趋势。可以说这50只股票在未来很可能最大程度地分享中国经济高速增长所带来的丰硕成果。
上证50指数有以下五点优势：
一、代表性强。上证50指数成份股样本股规模大，按2004年6月30日收盘价计算，上证50指数成份股总市值为13875亿元，占上证A股812只股票总市值的45.15%。
二、业绩优良。有数据统计，上证50成份股2004年3季度的净利润与利润总额占同期全部A股的比例分别达到46.54%与45.28%，其蓝筹的特点表现得相当突出。业绩的优良表现，当然吸引了主流机构资金的青睐，据统计，截止到3季度，近六成的成份股被证券投资基金重仓持有，成功地反映了机构持仓的风向标。
三、成份股流动性高。在2004年1-6月间，上证50指数成份股的成交量和成交金额日平均分别为553万股和43亿元，分别占上证A股日均成交量和成交金额的32.3%和30.1%。
四、客观程度高。目前已有的指数基金大多采取的是主动投资策略，在投资组合的构成上，具有较大的主观性。而上证50ETF的投资则采取完全复制法，即按照上证50指数成份股及其权重构建投资组合。因此，上证50ETF具有与上证50指数同样的风险收益特征，客观程度高。
五、便于投资者估算净值。由于采用完全复制法，因此上证50ETF的基金单位净值大约等于"上证50指数／1000"。以11月26日为例，当日上证50指数报收于889.08点，则当时基金单位净值大约为0.889元，这样非常方便于投资者选择买卖的时机。
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