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国际金融报记者 安明静 发自北京
中国内地首只ETF将于11月29日开始正式向外发售，华夏基金管理公司日前宣布了17家进入上证50(资讯 行情 论坛)ETF承销团的成员名单。但据华夏基金有关负责人表示，这些证券公司是否能成为上证50ETF基金的做市商，还需进一步确定，同时也不排除这17家公司之外的证券公司入选做市商。
成为承销团的证券公司包括中国银河证券、国泰君安证券、申银万国(行情 论坛)证券、招商证券、华夏证券、海通证券、光大证券、中信证券(资讯 行情 论坛)、广发证券、国信证券、北京证券、华泰证券、联合证券、长江证券、上海证券、湘财证券、国联证券等17家公司。其中银河证券、国泰君安证券为上证50ETF主协调人，申银万国、招商证券、华夏证券、海通证券为副主协调人。
据华夏基金有关人士介绍，与一般开放式基金发行不同，此次上证50ETF发行将采用网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购相结合的发售方式。即投资者一方面可以选择在网下通过基金管理人及承销商以现金进行认购，或通过承销商以单只上证50指数成份股进行认购；同时还可以到具有基金代销资格的证券公司通过上海证券交易所网上系统以现金进行认购。上证50ETF的申购赎回则采用与股票交易相同的委托和结算方式。
作为承销团成员，将为投资者提供以上三种方式的全方位发售服务。据悉，进入首只ETF的承销团名单的证券公司希望进一步成为上证50ETF的做市商，从而获得专有的办理申购赎回ETF业务的资格。
因为ETF做市商资格具有排他性，只有具有做市商资格的券商方可以向客户提供专门的ETF申赎和衍生交易服务，这将有助于做市券商稳定和扩大客户资源并获得更多交易佣金。另外，只有ETF做市商可以通过自有席位申赎ETF和进行套利交易，从而获得更多的自营业务获利机会。
据悉，上证50ETF的网下现金认购日为2004年11月29日至12月24日，网上现金认购和网下股票认购日为2004年12月24日。在基金合同生效后三个月内，上证50ETF将建仓完毕并开放申购赎回。建仓结束后，上证50ETF将申请在上海证券交易所上市。
ETF的套利功能，将提高标的指数成份股的流动性，并减少指数的波动，保持市场的稳定。从长远来看，它将促进指数期货、指数期权等衍生金融产品的开发；另外，做市商等市场机制的引入，将带动整体证券市场的深刻变革。
但有市场人士提醒，遵循被动投资策略的ETF基金对中国股市系统性风险的抵抗则要稍弱于主动性投资策略的基金。
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ETF，又称交易所交易基金，是一种特殊的开放式基金，可以像股票一样在交易所上市交易。由于它一般跟踪标的指数进行被动式投资，所以在国内常被称为交易型开放式指数基金。
ETF最早在1990年诞生于加拿大。由于它极具弹性，能够快速而低成本地满足多重投资目的，所以吸引了众多的个人投资者和机构投资者，成为国际市场上增长最快的金融品种之一。
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