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本报讯 11月11日，国泰金象保本增值混合证券投资基金发行完毕，净销售总额为8.02亿元，与今年3月份成立的银华保本增值基金60亿的首发规模形成鲜明的对比。虽然今年第三季度在大势转暖的基础上保本基金业绩良好，但由于与其他基金品种尤其是货币基金比较，其业绩、潜力缺乏亮点，投资者对保本基金的兴趣大减。
保本基金风险低收益也低
中央财经大学的贺强教授表示，投资者挑选保本基金最重要的是看其担保方，保本基金是否真的能做到“保本”，也在于其担保方的信誉与实力。一般来看，银行信誉高于其他类别担保方的信誉，最低级别的是保险公司的信誉，其中不免存在投机之嫌，有可能属于“假担保”。
从5只保本基金的担保人可以看出，保本基金担保人的信用在逐步升级。为何发售额却节节下跌？
记者发现，保本基金的基准收益率与银行利率挂钩，往往在市场发生剧烈波动或处于熊市时，保本基金便会显示出其“保本”的优势；而当股市处于牛市时，保本基金却很难跑赢大盘。
在今年初的市场波动中，保本基金便显示了较强的“抗跌性”，其份额净值亏损只有基金整体份额净值亏损的27%。然而与其低风险相对应的是较低的收益率。封闭式基金的年收益率平均可以达到8%以上，债券基金也可以达到3.4%，而银华保本、天同保本、国泰金象和嘉实浦安保本基金的基准收益率均跟踪3年定期存款税后收益率，即2.016%。在第三季度里，最先发行的两只保本基金南方避险与银华保本的实际收益率分别为2.16%与1.07%。
货币基金热销影响保本基金
业内人士分析，今年以来保本基金销售之所以不断下降，与货币基金热销以及银行利息调升有关。今年以来，多只货币基金上市，分散了投资者的注意力。
比较起以“保本”取胜的保本基金，货币基金也具备较强的稳定性，它不投资股票，而只投资于短期债券、央行票据等货币市场工具，因此风险低、流动性好、收益稳定，货币基金自成立以来，收益率就呈整体上升趋势，第三季度业绩报告显示，7只基金全部实现盈利，本期净收益共达到2.31亿元，平均收益率在2.7%以上，都明显优越于保本基金。所以一经发行，就得到了投资者的追捧，南方现金增利基金等准货币市场基金的规模已经超过了125亿元，为此多家机构表示近期内要发行货币基金。
另外一方面，“在银行升息之后，虽然保本基金与利息挂钩，但不符合居民的投资习惯。如果只是为了保值，人们还是愿意将钱直接存在银行里”，贺强教授如是说。他表示，升息对于保本基金其实属于“利空”信息；因为保本基金原来的投资者一般都是谨慎理财的城市居民，他们购买保本基金的目的主要是在保本，其次才是希望有一定的收益，原来大家是因为银行利息太低不愿意将钱存在银行，现在银行利息高了，自然没有必要费周折去买基金，又回归了存款习惯。
保本周期内赎回可能被罚息
最后，我们注意到，保本基金的热销期刚好是在股市的“冬天”，其他多数基金都亏损严重，而保本基金由于其稳定收益的特性自然比其他基金好卖。而如今随着股市转暖调整，其他基金逐渐被关注，投资者的选择范围更加广泛。
而且，保本基金的流动性明显不如其他基金。由于运作的需要，保本基金一般有保本时间，在这个时间内投资者赎回不但不能担保还本，而且还可以被罚息。5只保本基金的保本时间均为3年，也称一个保本周期。(记者井楠)
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