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□ 本报记者 潘峰
“不用悲观，也不用太乐观。”基金同益基金经理许彤日前在接受本报记者专访时如是说。
曾在“9.１4”行情来临之前(8月末)多次富有预见性地指出股市处于低风险区并建
议投资者适当加仓的许彤认为，从中长线看，目前市场处在构筑一个大级别的底部的过程当中，从短期来看，由于年底的银根会相对偏紧，同时预期一些上游行业的业绩明年会比今年有所下降，再加上投资者心理预期的变化，因此年底可能将是一个箱体走势，波动空间大致在1240点到1460点之间。
基于上述判断，许彤倾向于在年底更加强调防御性，而不是过分强调进攻性。为此，基金同益将把仓位控制在中等水平，持有的股票也将调整到防御性更强的一些板块当中。具体来说，许彤看好消费品行业和煤电油运等瓶颈行业，但他同时强调，“并非这类行业中的所有个股都值得看好”。许彤分析说，很多基金公司的研究报告都提出要对消费品行业给予高度重视，但其中一些个股的涨幅已经很高，投资者应当采取回避或者少持一点的策略，而煤电油运等瓶颈行业板块的个股同样需要加以估值分析后才可以买进。在其看来，一些目前市盈率水平不超过十七八倍、明年有成长性的行业的股票的安全性更高一些。
对于近期活跃的科技股，许彤则告诫投资者要注意其中的风险。“从国内的科技股估值看，现在国内的科技股估值不是一般的偏高，是明显的偏高，这也决定了长线重仓这些股票的风险是非常大的。”许彤向记者强调，市况好的基金同益不排斥参与这种股票，但是一定要注意风险。事实上，记者注意到，在基金同益的十大重仓股中，二季度还榜上有名的广电电子和广电信息在三季度已经被剔除出去。
许彤还表示，国内股市现在的估值整体还有一定的偏高，但是跟以前比，偏高程度已经大大降低了。如同市场中已经出现了一元股甚至可能更低价格的股票一样，将来也很可能出现超过百元的股票。
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