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□本报记者 周文亮 韩如冰
博时主题行业股票基金即博时5号正在热销之际，作为博时5号的基金经理，詹凌蔚自然是“空中飞人”了。就在行将赴机场之时， 他接受了记者的采访。对于这个颇有些特色的新基金，他显得十分有把握。
詹凌蔚说，博时5号之所以锁定三大行业，是源于公司对中国股市的实证分析。据介绍，中国资本市场走过10年的路程，通过实证分析，有稳定的高回报的群落缩定三类：资源行业类，基础行业类，周期性行业类。他说，股市是反映经济发展的原动力，这三类行业是中国股市的脊梁。
通过归纳的逻辑来设计这个产品，詹凌蔚提到了博时5号的设计思路。他认为，这与中国经济的发展是相关相生的。经济发展，人们生活水平的提高，带来消费升级，催生了消费品行业的强势；.城市化进程的加快，催生了基础设施类行业；工业化和重化工业化，催生了原材料行业的兴旺。所以这些，都表明三大主题行业是有吸引力的。
詹凌蔚认为，主题行业并不能理解为一个小行业的概念，而是一个产业(industrial)范畴，是个大的框架。进一步说，股市中70%左右的公司被纳入三大行业的视野，这是从投资需求来看的，与证监会行业及天相等行业分类有着本质不同，他说，除了综合类公司、金融保险类等少数门类公司，主题行业基金选择的面挺宽的。
在投资思路上，詹凌蔚说，博时5号倡导主题投资，也就是把握宏观经济增长和变化，看是如何影响到子行业的发展与业绩，力求把经济发展的原动力纳入投资组合，提升组合价值。在操作上，该基金遵循“主题框架，精选管理”，在此选股方向下重视动态组合与资产配置。
对于当前讨论得最为热烈的估值问题，詹凌蔚主为，目前正面临估值结构的革命，不同品种应该分类平估，“投资是门科学，更是门艺术”，这从某种程度上表明，股票估值从来就没有统一的标准答案，因为它是科学与艺术的结合体。具体地说，他认为，一般公司分平稳增长型和周期波动型，虽考察指标有所不同，但关键的是股票投资者要具有产业投资者的眼光，要象自己办实业公司一样，量衡所投公司是否有价值。
詹凌蔚坦承，主题的三大行业也面临结构性估值分化，博时5号就是要从分化中寻找机会。
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