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□ 渤海证券 薛雁
中国股市自2001年6月高位下跌以来，已有三年多。中小投资者大部分亏损累累，许多券商处境汲汲可危，一些已经进入被托管程序，私募基金纷纷爆仓。业内人士称证券市场盛世危局，再任其发展下去必然会危及到国家金融稳定，以“国九条”推出为标志，资本市场已经引起政府的高度关注。
至9月13日股市探至最底点，9月14日四大报刊登温家宝总理提出抓紧落实“国九条”促进资本市场稳定健康发展。随后分别于9月16日推出允许商业银行发展基金业务并发起设立基金公司，9月27日中国证监会出台《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》。10月19日中国人民银行发布《证券公司短期融资券管理办法》，10月21日中国证监会发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》，10月25日中国保监会、中国证监会发布《保险机构投资者股票投资管理办法》，11月3日黄菊副总理在资本市场改革发展座谈会上指出，我国资本市场将迎来难得的发展机遇，11月5日中国人民银行、中国银监会、中国证监会联合发布新修订的《证券公司股票质押贷款管理办法》，11月10日劳动保障部和证券监会联合发布通知，就企业年金基金证券投资的开户，结算等事宜作出规定等。发表讲话的国家领导人地位之高，对资本市场关心之切，相关利好政策之密集实属中国资本市场发展过程中之罕见。
经验告诉我们：当中央政府专注于解决某重大经济问题并试图推动其发展时，将产生很大的机会，中国证券市场更是如此。历次行情起伏都源于政策的变动。难怪众多机构投资者认为：目前已进入从战术性做多到战略性做多时期，从目前到明年春节是良好的建仓机会，即股市进入冬播时节，且是一个异乎寻常和蕴涵着较大投资机会的冬播时节。
因此，嗅觉灵敏的国外投资者都对此视为难得的投资机会，据证券时报11月11日报道：首只供国际投资者投资中国A股市场的新华富时A50中国指数ETF基金，将于11月18日在香港交易所上市，该基金由巴克莱国际投资管理公司推出，以新华富时中国A50指数为跟踪基准，将为国际投资者投资市值最大的50只中国A股提供机会。该基金的上市，将被动配置新华富时中国50指数的成份股。需求的增加，以及新华富时A50指数的品牌效应，为这些股票带来更多的投资机会。
无独有偶，据上证报11月12日报道，上证50(资讯 行情 论坛)ETF将于近期推出，该基金是一只完全复制50指数的指数基金，将在上海证券交易所上市。上海证券交易所推出上证50指数的时机更是耐人寻味，将给证券市场和上证50指数，上证50指数样本股带来积极的推动作用。
申万研究所对海外市场研究表明：ETF推出对标的指数具有正向推动作用。ETF推出后一个月与推出前一个月的标的指数相对于道琼斯工业股价指数的超额累计涨幅，其中Nasdaq100超额累计涨幅5.85%，恒生指数超额累计涨幅21.62%，台湾50指数超额累计涨幅13.21%，这说明ETF的推出对标的指数的短期走势产生了积极影响。
申万研究所还初步推算了上证50ETF建仓对上证50指数的影响，经假设推断同样具有正向作用。
从盘面看，我们认为中国联通(资讯 行情 论坛)和南方航空(资讯 行情 论坛)的拔地而起。与新华富时A50中国ETF基金即将推出，与上证50ETF即将在近期推出，有较大的关系，上证50指数也于近期走出颓势，并走强于上证指数(资讯 行情 论坛)。
股市的三年半走熊，政策利好的密集推出，国家领导人对资本市场的多次讲话，抓紧落实国九条列入国务院的第五项经济工作，新华富时A50ETF，上证50ETF的推出，强烈提示我们战略关注“双50”指数。
对工作繁忙且稳健的投资者而言，可战略关注50指数基金，逢低积极吸纳，在大盘上涨时，获取稳健的回报。规避选错股票，踏错节奏而产生的赚了指数赔了钱的风险。
对于风险承受能力较强的投资者，我们建议密切跟踪既列入上证50指数又列入新华富时50指数，且涨幅不大的大盘权重股，如中国联通，招商银行(资讯 行情 论坛)，宝钢股份(资讯 行情 论坛)，南方航空，上海汽车(资讯 行情 论坛)，长江电力(资讯 行情 论坛)等积极逢低吸纳。
我们还应重视上证50和新华富时50的成份股调入调出预测或公告，对于调入股而言，因ETF必须配置， 必然带来买入需求，从而提振股价，及时介入将获取一定的收益，对于调出股而言，将可能面临流动性下降和股价下跌的风险，适时卖出可避免可能存在的风险。
我们相信，随着资本市场的发展和日趋开放，“双50”指数成份股，尤其是其中的大权重个股，很有可能成为中外机构投资者的兵家必争之地。因为拥有大权重个股的机构投资者，才更多地享有对指数的发言权。
在我国资本市场将迎来难得发展机遇之时，战略介入50指数基金或“双50”大权重成份股，将会给投资者带来收益，若从长远眼光看，这将带来比较丰厚的收益。机不可失，时不再来，敬请投资者明察之，慎思之，笃行之。
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