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近期A股市场大势可谓跌宕起伏，在一个弱市震荡格局中，作为专业投资人的基金管理公司纷纷推出包括保本和货币基金在内的低风险产品，而申万巴黎基金管理公司日前也推出旗下第二只开放式基金———盛利强化配置基金。该基金基金经理徐荔蓉表示，该基金是一个定位于以绝对报酬率评估投资业绩的混合型基金，以争取超越同期银行一年期存款利率的收益为目标，力图在控制总体风险的前提下通过积极主动的股票投资实现最优化的投资收益。
双管齐下防范风险
据徐荔蓉介绍，作为一只低风险的绝对收益基金，该基金对投资风险设立了两道“闸门”。首先，该基金定义了基准底线概念，按照基金每年度的年初基金份额净值计算，首个基金年度的基准底线为0.9000元，从第二个基金年度开始，该年度的基准底线为年初的基金份额净值的90%和0.9000元中的较大者。这一定义的含义有两重：一是力求每个基金年度最大的绝对损失目标控制为年初净值的10%，二是力求任一年度基金的绝对净值控制目标为不低于0.9元。
其次，该基金采用基于投资组合保险策略开发的资产再平衡模型，力求控制整体投资组合的可能损失在给定的范围(10%)内。徐荔蓉强调，与其他低风险基金特别是保本基金不同的是，在对风险严格控制的基础上，该基金实行的是积极主动型的资产配置管理和股票投资策略，以求实现在风险可控范围内的收益最大化。
灵活配置 积极投资
徐荔蓉表示，在资产配置和股票投资方面，盛利强化配置基金是相对主动和积极的。该基金资产配置范围是股票资产比例为0-45%，固定收益证券资产比例为55-100%。资产配置决策基于定性和定量两方面的结合。定性方面由基金经理和投资总监根据掌握的宏观经济数据和证券市场的信息提出初步的资产配置建议，而在定量方面独具特色的是该基金自主开发的主动式资产配置模型，这一模型的最大特点是长期资产配置看基本面，中期配置关注国家政策和宏观经济面，短期配置主要看市场信息面，并将国家政策、宏观经济、基本面和市场面数据等各种因素综合考虑。
此外，在风险资产配置即股票投资方面，盛利强化配置基金采用“行业配置”与“个股选择”双线并行的投资策略，行业配置由主动式行业矩阵模型确定，而个股选择采取“自下而上”的选股过程，投资具有良好流动性的高成长性股票争取当期收益，并将行业配置作为其股票投资部分的重点。
顺势而为 把握机会
徐荔蓉认为，公司此时推出盛利强化配置基金一方面是基于完善公司产品链的考虑，另一方面也确实是对今后的市场趋势有自己的想法。他表示，中国的股票市场和债券市场是新兴市场，未来在市场规模和投资品种方面都会有很大的发展，因此也孕育着非常多的投资机会，但其本身是一个转轨市场，特别是股票市场，在股权分置问题没有得到很好解决的情况下，很难出现真正意义上的大牛市，而债券市场随着利率的逐步市场化也会出现比较大的波动。当市场处于一个震荡格局当中，投资机会与投资风险并存，而投资难度也大大增加，不少投资者可能更希望能得到一个相对安全的投资保障和相对合理的投资收益。对于基金公司来说，要满足这样的要求，其产品就需要有比较强的风险控制能力以及相对灵活的资产配置，从这点来看，盛利强化配置基金完全符合当前的市场趋势。(金烨)
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