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货币市场基金年底扎堆发行与银行结算高峰期撞车、分流储蓄存款等因素为发行埋下渠道隐忧
本报讯 货币市场基金即将迎来发行小高潮。记者了解到，诺安基金管理公司旗下货币市场基金开始发行同时，银河基金管理公司也获准发行一只货币市场基金。除此以外，仅上海地区尚有3家左右基金公司计划在年底前发行货币市场基金。虽然加息可能会对该类型
基金的收益率有正面的影响，市场对前几只同类型基金的普遍认可也证明了这一点。但业内指出，受到目前的宏观因素综合影响，年底发行货币市场基金的前景可谓喜中带忧。
从基金管理公司发行货币市场基金的意图来看，最重要的一点是要完善自身的产品链。其次，由于在目前的市场情况下，股票、债券、保本型基金的发行纷纷遭遇滑铁卢，只有货币市场基金一枝独秀：三季度开放式基金整体净申购33亿，因为7只货币市场基金有152亿的净申购，所以，除货币基金外，股票基金、债券基金实际净赎回119亿。为获得一个良好的发行规模，一些基金管理公司选择了发行货币市场基金。此外，不少业内人士认为此前央行公布的加息措施对货币市场基金具有正面影响，特别是货币市场基金组合久期被控制在180天以内，能比较有效地防范加息带来的债券价格波动的影响，并通过购买新的债券享受市场利率上升带来的收益率增长。
对货币市场基金即将迎来的发行高潮，一基金有关负责人指出，年底发行货币市场基金将受到渠道和宏观形势的制约。该负责人表示，由于货币市场基金在一定意义上是一种储蓄替代型产品，以银行储户为主要客户群，客观上会对银行储蓄起到一定的分流作用。如果一些货币市场基金发行期选在年底，将不可避免地碰上银行的存款结算期，各银行分行和支行为确保年内存款任务指标顺利完成，恐怕很难全力以赴发售货币市场基金。
值得注意的是，今年的宏观情况与往年也出现了很大的不同， 前9个月，人民币各项存款增加2.7万亿元，同比少增4990亿元。其中，居民储蓄存款增加1.2万亿元，同比少增2070亿元。而这一数据也是此前央行突然宣布加息的重要依据，对于以吃存贷差为主要收入来源的商业银行来说，存款增速的持续下降将对银行经营产生巨大压力，在各大银行新增坏账不断的情况下，这样的局面蕴涵着潜在的金融风险，因此，加息的重要目的也是为了回笼银行储蓄资金。在目前情况下，各大银行对吸收存款的重视程度恐怕远远高于卖基金，特别是有可能分流部分银行存款的货币市场基金。
业内人士指出，目前希望出现的最乐观的情况应该是，即使银行真的积极性不高，广大老百姓基于对货币市场基金这一品种的良好预期，也要积极主动前去银行购买。一基金公司营销部负责人认为，这种情况能不能出现很大程度上取决于这些基金管理公司自身的品牌和市场形象。不过，不少基金管理公司希望出现另一种理想状态：在12月31日前几天开始发行，放弃资金紧张的2004年最后的两三天，博取来年1月资金相对宽松的环境。不过，由于有这样想法的公司比较多，在只有寥寥那么几家托管行的基金市场里，能不能实现最后还要看各家基金公司自己的本事了。(记者 金烨)
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