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基金三季报把基金的家底抖落出来，但近日重仓股并没有成为众星捧月的焦点，反而屡屡重挫。加上加息影响，市场益发的扑朔迷离。对于年内走势，国联安基金经理表示，市场将在上有压力下有支撑的箱体中运行。
箱体运动原因有四
国联安德盛稳健基金经理钱建指出，这样的箱体运行将对市场上行构成抑制，主要因素有四：
一是股权分置问题迟迟不予解决，已经让投资者对能否得到来自于国有股东的补偿丧失信心，而流通股补偿预期的消失在一定程度上降低了流通股的投资价值；
二是当前的各项政策在增加市场的资金供应方面着力较多，而在改善市场的股票供给方面没有出台有效举措,即政策面的最近变化并未能提升市场整体的投资价值；
三是随着全球财经信息的充分传播和发达国家金融市场的影响渗透日益全球化，发达国家股票市场的定价理念和估值标准对我国的影响日益加深，从而也影响了投资者特别是机构投资者对国内市场投资价值的重新定位，即：绩劣股定价向净资产靠拢，稳定性绩优股向低市盈率靠拢，只有成长性绩优股才能维持高溢价；四是石油价格大涨和上游资源的涨价令企业生产成本上升的速度快于企业的销售价格，上市公司承受毛利率下降的压力逐步增大。短期内不断提升的毛利压力将会直接损害企业的业绩。
投资瞄准“成长性”
对于加息，钱建认为，长期看对经济产生正面影响，而股市的机会仍主要存在于市场制度基础的进一步改善和新的成长型公司的进一步挖掘。
至于年内投资策略，钱建表示，将寻找杰出的即能有效建立自己壁垒(垄断，资源，成本，品牌，技术，通路)的公司，在市场阶段性系统风险相对较低区域积极运作。
德盛小盘基金经理张学军则表示，主要投资策略将集中在6个方面。1、波段操作，逢低增仓，大幅反弹后减持；2、精选行业和个股投资，积极调整结构，规避受宏观调控影响较大的行业；3、规避掉行业的长期风险，主要是周期性行业的景气股和市净率高的股票；4、中小盘股的主要选择标准仓对象有三类：处于未来两年发展态势良好的二线行业龙头、未来两年处于持续扩张阶段且财务状况良好的公司、管理层素质较高；5、重点关注与国民经济、全球经济增长相关的资源类行业；6、在国有资产管理体制改革中寻找重大的并购重组机会。
(晨报记者 范恩洁)
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