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近几个月来股市持续盘整，投资者往往在个股投资难以把握时，将眼光瞄准开放式基金，然而，封闭式基金却被人们遗忘。
相较于开放式基金而言，封闭式基金存在着在封闭期内无法按净值自由赎回的缺陷。然而，这也决定了封闭式基金的投资价值所在。封闭式基金在二级市场的交易价格是由市场的供求关系决定的，一般来说，有效性的市场会驱使封闭式基金的价格围绕着基金净值波
动。就国外发达市场而言，其封闭式基金的折价率一般在3%-5%之间浮动。在美国，封闭式基金的面值基本保持在净值附近波动，最大时折价率也不超过净值的10%。而在中国，目前共有54只封闭式基金，以2004年10月29日的基金净值统计，其平均折价率却高达32%。如此高的折价率一方面说明了市场发展的非有效性，另一方面也预示了一个可能的利润空间。
另外，封闭式基金封闭期较长也是一个缺陷。然而，我国的封闭式基金市场已走过了十几年的历程，一些基金由于封闭期将满，价格会有上涨的趋势。就目前而言，2006年到期的封闭式基金为基金兴业(资讯 行情 论坛)，2007年到期的封闭式基金有19只之多，如基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金同智(资讯 行情 论坛)，基金兴科(资讯 行情 论坛)等。另外，如果封闭式真正实行了“封转开”，基金价格也会跟着上涨。这同样也拓展了在高折价率期购入封闭式基金的收益空间。
从以上两点看来，投资者在选择封闭式基金的时候除了考虑到基金的品牌、风格和操作策略外，也应重点关注于封闭期将满的封闭式基金，购入该类基金持有到期亦或是明智的投资之举。
(湘财诺亚财富管理中心 张婷)
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