基金理财：加息后买开放式基金划算吗

　　加息后，投资者该如何投资开放式基金？业内专家指出，投资者首先应弄清加息对各类基金的具体影响，然后根据自己的实际情况做出选择，进行合理投资。

　　货币市场基金受益最大

　　主要投资对象：短期国债、大额可转让存单、回购协议、票据等流动性强的短期金 融工具。从操作上看，货币基金一般采用持有到期策略，以期获得持券的利息收益。

　　加息影响：在加息过程中，几乎都是市场利率先逐步上升，到一定时点央行决定加息。而货币基金投资的正是对市场利率最敏感的品种，分享的正是逐步上升的市场利率。以华安现金富利为例，在10月29日加息以前，收益就基本呈现一个逐步走高的趋势：从年初的2%，到6月的2.4%，到10月27日的首次突破3%，不断创出新高。

　　操作建议：加大投资力度。

　　债券型基金受冲击最大

　　主要投资对象：国债、金融债、企业债、可转债及其衍生品，也在一定程度上参与股票投资。从操作上看，债券型基金一般并不采用持有券种到期策略，因此债券的买卖价差就成为了重要的收益来源。

　　加息影响：由于本次升息以及未来继续升息的预期存在，债券市场收益率将不断攀升，这也意味着债券的价格将持续走低。这样，债券型基金将出现持续的买卖价差亏损。另一方面，债券型基金的后续资金不足，无法及时补仓价格较低的债券。从基金三季度报可以看出，债券型基金的赎回压力相当巨大。多只基金份额不足2亿份，甚至有的基金不足1亿份。这样一来，在升息的环境下，债券型基金可能进入规模与收益双双走低的恶性循环，长期前景十分暗淡。

　　操作建议：尽量保持观望和回避。

　　保本基金绝对收益变化不大

　　主要投资对象：一般来说，保本基金很大一部分投资于固定收益的国债、企业债、金融债等，并用债券投资的收益作为可以损失的风险资本，在股票市场搏取更高的收益。

　　加息影响：从理论上讲，保本基金的债券投资部分主要获得的是债券的利息收益，并不以博取债券买卖价差作为主要收益来源。因此，其绝对收益受到利率影响不大。但是，由于持有券种到期，保本基金丧失了本该获得更高收益的机会。

　　操作建议：升息使保本基金的优势有所减弱，要注意控制投资规模。

　　偏股型和平衡型基金受间接影响

　　主要投资对象：偏股型和平衡型基金在股票资产上配置的比例较大，因此升息影响主要体现在对股票市场的影响上。

　　加息影响：通常而言，加息对股市是长期利空。从历史经验看，我国在1993年5月15日和7月11日的两次加息对股市构成了重大影响。不过从目前情况看，尽管本次加息比较突然，对投资者的心理冲击比较大，但这一利空因素在前期已得到消化，因此大盘反而有望逐步企稳。

　　操作建议：投资者仍可适当参与，选择其中业绩优秀、作风稳健者。

　　记者杨波

　　加息后如何买保险？

　　近日，记者就加息对保险业的影响以及百姓在加息后应该如何购买保险采访了本地保险业人士。

　　分红险处境众说不一

　　加息后，分红险的处境究竟如何？目前平均1%-2%的红利水平本已使分红险比较难堪，有人认为，现在的加息更是对这类产品的一次严峻考验。但也有保险公司认为，加息对分红类产品和投资型产品影响不大。持这类观点的人士认为，“加息后，分红保险的分红率和投资连结保险产品的回报率都将有所提高，因此加息对这两类产品影响不大。投资资产回报率与利率变动方向是一致的，投资将随利息的上升而受惠，因而属于投资型产品的分红保单会因公司的投资收益率增加，而获得更多红利。”

　　传统寿险受影响

　　加息对利率不敏感的传统寿险产品绝对有负面影响。当加息预期变为现实之后，低利率的寿险产品吸引力随之降低，一些分红不及利息收入的传统产品，更可能遭遇退保。因为好多传统产品的设计周期长达二三十年，并且预定利率一旦确定就不能改变———传统寿险产品能抵御利率调低的风险，却不能抵御利率调高的风险。

　　持币待购高利率保单？

　　业内人士指出，由于各界普遍认为此次加息只是一个加息周期的开始，所以市民多预期保险公司会推出高利率保单，有投保意向的消费者是否可以持有现金，等待保险公司推出保费更为低廉的新产品？

　　对此，一资深业内人士指出，在目前央行利率上调幅度不大的情况下，保险公司不会跟风推出高利率保单。他认为，如果利率水平上升到一定程度，保监会才会有所反应，修改年预定利率不超过2.5%的规定，保险公司才会推出新的高利率保单。

　　某保险公司的黄总认为，居民如果是以投资为目的买保险，持币待购尚可，但如果目的是保障，则大可不必，反而是早购买早得保障。

　　专家建议

　　A .不必急于退保

　　升息后，固定收益的保险产品显得不划算了，因此不少保户可能会选择退掉老保单，变现资金以购买其他收益更高的金融产品。但据寿险公司专业人士介绍，通过退保的方式变现资金来投资其他的金融产品，投保人的损失会很大，即使之后的投资可能会带来比较可观的收益，但与退保损失相抵，很可能得不偿失。

　　首先，投资型保险的保障功能是银行储蓄不可替代的。第二，长期寿险的保单现金价值是从低到高逐渐累积的，特别是刚投保后不久就退保，会损失很多手续费，得不偿失。

　　B.收入稳定家庭适合买分红险

　　存款利率上调后，投资型寿险和分红类寿险产品的现金回报率可能会不如银行存款，而且近来分红保险的实际分红也不是太理想，所以，单纯追求现金回报率的投资者可以转而考虑升息后收益可能较高的银行储蓄。不过应该强调的是，保险不是储蓄，投资、分红类保险产品的保障功能是储蓄所没有的，这一点应充分考虑。

　　对于收入不稳定的家庭，不宜多买分红保险，这部分家庭应以储蓄存款为主，入保险时最好选择一年期短险，因为短险不占用资金，一旦发生意外其赔偿金额也较高。

　　对于有稳定收入来源的家庭，短期内又没有大宗购买计划的，买分红保险是一种较为理想的投资。

　　不论是哪种类型的家庭，投资时一定要理智，切莫盲目跟风，一定要看到储蓄具安全可靠、收益稳定、兑付资金能力强等多种优点，在拥有相当比例的储蓄的基础上，再根据自己的情况投资分红保险。

　　(记者董天刚)