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就在1300点将成市场铁底的言论不绝于耳之时，昨日股指再度跌穿1300点，尾盘勉强收于1301.53点。“国九条”出台构筑的历史铁底居然如此轻易地得而复失、失而复得，充分说明了目前1300点的支撑力度已弱不禁风。否则，也不会如此轻易地被反复击穿。由此可见，1300点这一曾经的铁底目前已变成“豆腐底”了。
加息迫使A股重新估值
本来市场预期加息的可能性不大，因为媒体上关于加息传闻被澄清刚刚过去不久，正因为如此，连对加息极为敏感的国债与企业债券市场也没有多大的反应。但这并不意味着加息后对证券市场不会产生牵一发而动全身的影响。
事实上，在加息后的次日，以万科(资讯 行情 论坛)A为代表的房地产板块引领A股市场暴跌，而在本周一也波及到B股市场，因为B股市场拥有万科B(资讯 行情 论坛)、陆家B、金桥B、新城B、招商B等诸多地产股。更为重要的是，这种估值压力还传染给了电解铝、玻璃、钢铁、水泥等与房地产业密切相关的行业。因为房地产市场一旦出现需求放缓，上述行业也将随之出现需求放缓，从而对相关上市公司个股出现估值的压力。受此拖累，海螺水泥(资讯 行情 论坛)、华新水泥(资讯 行情 论坛)、?ST洛玻(资讯 行情 论坛)等个股相继出现重心下移的走势。
值得注意的是，上述个股有不少是基金重仓的二线蓝筹股，如此一来，加息已经进而对基金重仓股产生了较大的估值压力，迫使基金们选择调仓的行为。这也恰恰是近期股指迅速逼近并跌破1300点的直接动因之一。
预期不明导致市场分歧
虽然目前政策面是暖风频吹，但在涉及到一些敏感话题时，市场仍然难以得到权威部门的统一声音，比如说有关“高危券商名单”，澄清之后再无下文，更加重了投资者莫名的不安心理。如新股的扩容节奏及新股发行方式的改革究竟采取何种类型，市场一直难以得到准确的说法。相反，一些自相矛盾的媒体报道在证券市场竞相流传。一会儿是“A＋H”方案不搞了，一会儿又是“先发H股后发A股”；一会儿是新股询价制度被否决了，一会儿是未得到明确说法等等。如此种种，均给市场留下很多不确定的预期。
而在证券市场的操作中，最怕的就是不确定性。因为不确定性往往会导致场内资金产生分歧的看法，投资者在操作过程中也往往受此影响，持股心态不稳，容易引发大起大落的走势。来也匆匆，去也匆匆的“9.１4”行情正说明了这一点。
基金面临着调仓压力
正是由于不确定性因素的存在，基金们重仓的二线蓝筹股一下子在近期陷入到休整状态中。
一方面，部分基金二线蓝筹股出现了业绩滞涨的走势，其中较为典型的有乳业板块的光明乳业(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)等。尤其是后者，近期持续下跌，从侧面也说明了，丧失成长预期的二线蓝筹股最终将日渐沦落的悲惨结局。
另一方面，接轨的压力也在加大着基金的调仓压力。这不仅仅表现在A股和H股，A股和B股之间的价差拟合方面，还表现在目前尚属活跃的ST股方面。如目前金田A3的股价只有0.32元，基本上已与H股市场中的“仙股”实现了接轨。而这种接轨正在逐渐向A股市场蔓延，这在很大程度上给市场形成巨大的反压。
(江苏天鼎 秦洪)
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